核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现强劲 营业收入和净利润均实现双位数增长 动力电池业务增长显著 国际化战略持续推进 研发投入加强且固态电池技术取得突破 [1][2][3][4][6] 财务业绩 - 营业收入193.94亿元 同比增长15.48% 其中Q2单季收入103.38亿元 首次突破百亿大关 [1][2] - 归母净利润3.67亿元 同比增长35.22% 扣非净利润同比增长48.53% [1][2] - 经营活动现金流净流入3.25亿元 同比大涨80.35% [3] - 营业收入和归母净利润连续5年同期保持至少两位数增长 [3] 业务板块表现 - 动力电池收入140.34亿元 同比增长19.94% 增幅较去年同期提升8.27个百分点 毛利率同比增长2.16% [4] - 储能电池系统收入45.62亿元 同比增长5.14% [4] - 海外收入64亿元 占比33% 较2024年底提升1.9个百分点 [3] - 动力电池全球市占率3.6% 同比提升1个百分点 国内装机量市占率5.18% 排名第4 [4] 客户与市场进展 - 为奇瑞星途星纪元ES 奇瑞风云A9L 吉利银河 零跑等多款高端车型配套动力电池 2025年1-6月仅奇瑞混动及增程系列就配套交付超过5.2万套电池系统 [5] - 储能电池出货量位居全球第7位 "乾元智储"系统收获超3GWh意向订单 [5] - 进军小动力领域 与合肥市庐江高新区签署合作协议 聚焦技术创新和市场培育 [5] 产能与研发投入 - 研发投入13.82亿元 同比增长13.34% [6] - 规划建设南京20GWh新型锂离子电池智造基地和芜湖20GWh新能源电池基地 [1] - 全固态实验线贯通 设计产能0.2GWh 良品率90% 并启动第一代全固态电池2GWh量产线设计 [6] - 准固态电池处于多家客户上车测试阶段 能量密度达300Wh/kg 续航里程推至1000公里 已通过3mm钢针穿刺测试 [6] - 规划建设12GWh准固态电池产线 样车总里程已超过1万公里 [7]