文章核心观点 - 国轩高科控股子公司合肥乾锐科技年产1万吨硫化物固态电解质材料项目的公示，标志着国内硫化物固态电解质产业化进程加速 [3] - 硫化物固态电解质凭借高离子电导率优势，是固态电池中极具潜力的技术方向，其产业化进程折射出2025年国内行业扩产潮下的产业竞争新态势 [3] - 尽管产业化加速，硫化物电解质仍面临生产成本高、工艺复杂等瓶颈，但国内企业的扩产布局将加速技术迭代与成本下降，未来两年有望在高端电动车等场景实现突破，开启下一代动力电池技术迭代周期 [7] 国轩高科在硫化物固态电池领域的布局 - 公司完成了从“技术突破”到“中试验证”再到“产能储备”的全链条布局 [4] - 技术研发端：构建高校院所协同创新网络，与清华大学、中科院金属研究所、北京化工大学等分别合作，聚焦硫化物电解质材料、制造工艺、界面稳定性与材料改性等难题攻关 [4] - 中试与量产线建设：2025年5月，首条0.2GWh全固态电池中试线贯通，核心设备国产化率达100%；2025年8月，启动了2GWh全固态电池量产线设计，关键设备进入招标阶段 [4] - 产业链协同：通过控股子公司布局电解质原料自供，万吨级项目将生产锂磷硫氯系列多元硫化物电解质，预计投产后可满足自身及外部客户供应；下游端，其全固态电池已开始搭载奇瑞星纪元车型进行路测 [5] - 政策支持：入选工信部60亿元重大科技专项资金支持名单，并获得了15亿元的定向补助，专项用于全固态电池技术研发及产业化 [5] 2025年国内硫化物固态电解质扩产概况 - 国轩高科的扩产动作是2025年国内行业扩产的缩影，多家公司加快推进产业化 [5] - 恩捷股份：2025年5月签约千吨级硫化物电解质材料项目，一期建成10吨生产线，二期预计建100吨生产线，三期预计建1000吨生产线；截至2026年1月14日，其10吨级产线已投产并具备出货能力 [6] - 瑞固新材：2025年6月8日，中国首条硫化物固体电解质量产线正式落地，标志着中试量产环节取得实质性突破 [6] - 当升科技：2025年10月签署投资协议，计划建成年产3000吨固态电解质材料生产线，其中包括1000吨/年硫化物固态电解质生产线 [6] - 中材固能：2025年12月，其百吨级硫化物固态电解质材料生产线实现稳定生产，目前产能超过300公斤 [6] 硫化物固态电解质面临的挑战与未来展望 - 材料与生产瓶颈：硫化锂极度怕水怕氧，生产需控制车间湿度在1%以下，单GWh产能基建成本是传统锂电池工厂的3倍，且水解产生的硫化氢气体对密封防护技术要求极高 [7] - 成本高昂：当前硫化物电解质的成本是液态电解质的10-100倍，需进一步降本才能与液态电池竞争 [7] - 工艺难题：干法电极精度控制、电解质与电极界面兼容性等问题，仍需产业链协同突破 [7] - 产业化转折点：国轩高科万吨级项目的环评公示，标志着硫化物电解质从实验室走向规模化量产的关键转折 [7] - 未来展望：随着丰田、宝马等巨头将硫化物路线量产时间提前至2027年，以及宁德时代、国轩高科等国内头部企业在专利、设备国产化、场景验证等方面的发力，未来两年硫化物固态电解质有望在高端电动车、低空经济等场景实现突破 [7]

行业核心数据概览 - 2025年12月，中国动力和储能电池合计产量为201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1% [1] - 2025年1-12月，中国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，累计同比增长60.1% [1] - 2025年12月，中国动力和储能电池合计销量为199.3GWh，环比增长11.1%，同比增长57.5% [2] - 2025年1-12月，中国动力和储能电池累计销量为1700.5GWh，累计同比增长63.6% [2] - 2025年12月，国内动力电池装车量为98.1GWh，环比增长4.9%，同比增长35.1% [3] - 2025年1-12月，国内动力电池累计装车量为769.7GWh，累计同比增长40.4% [4] 产量分析 - 12月产量中，磷酸铁锂电池产量为160.5GWh，占总产量79.5%，环比增长14.9%，同比增长80.0% [12] - 12月产量中，三元材料电池产量为40.6GWh，占总产量20.1%，环比增长11.5%，同比增长56.4% [12] - 1-12月累计产量中，磷酸铁锂电池占比79.5%，累计产量达1405.1GWh，累计同比增长72.2% [12] - 1-12月累计产量中，三元材料电池占比19.8%，累计产量为347.6GWh，累计同比增长24.9% [12] 销量分析 - 12月销量中，动力电池销量为143.8GWh，占总销量72.1%，环比增长7.3%，同比增长49.2% [2] - 12月销量中，储能电池销量为55.6GWh，占总销量27.9%，环比增长22.4%，同比增长84.0% [2] - 1-12月累计销量中，动力电池销量为1200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8% [2] - 1-12月累计销量中，储能电池销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3% [2] - 12月动力电池销量中，磷酸铁锂电池销量为103.5GWh，占比72.0%，环比增长7.2%，同比增长48.3% [22] - 12月动力电池销量中，三元材料电池销量为39.9GWh，占比27.7%，环比增长6.9%，同比增长52.0% [22] - 12月储能电池销量几乎全部为磷酸铁锂电池，达55.5GWh，占比99.9%，环比增长22.4%，同比增长84.5% [22] 出口情况 - 12月，动力和储能电池合计出口32.6GWh，环比增长1.3%，同比增长49.2%，占当月销量16.4% [3] - 1-12月，动力和储能电池累计出口305.0GWh，累计同比增长50.7%，占全年累计销量17.9% [3] - 12月出口中，动力电池出口19.0GWh，占总出口量58.4%，环比减少10.4%，同比增长47.1% [3] - 12月出口中，储能电池出口13.6GWh，占总出口量41.6%，环比增长23.9%，同比增长52.2% [3] - 1-12月累计出口中，动力电池出口189.7GWh，占比62.2%，累计同比增长41.9% [3] - 1-12月累计出口中，储能电池出口115.3GWh，占比37.8%，累计同比增长67.9% [36] 装车量分析 - 12月装车量中，磷酸铁锂电池装车79.8GWh，占总装车量81.3%，环比增长5.9%，同比增长33.7% [51] - 12月装车量中，三元电池装车18.2GWh，占总装车量18.6%，环比增长0.2%，同比增长40.5% [51] - 1-12月累计装车量中，磷酸铁锂电池装车625.3GWh，占比81.2%，累计同比增长52.9% [51] - 1-12月累计装车量中，三元电池装车144.1GWh，占比18.7%，累计同比增长3.7% [51] - 按车型划分，12月纯电动汽车装车量占比83.2%，同比增长40.9% [56] - 按车型划分，1-12月纯电动汽车累计装车量占比81.6%，累计同比增长46.6% [56] - 货车和专用车细分市场增长迅猛，1-12月纯电动货车装车量占比27.5%，同比增长246.0%，纯电动专用车装车量占比3.5%，同比增长331.1% [8] 市场集中度与竞争格局 - 12月，国内新能源汽车市场有40家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少1家 [61] - 12月，装车量排名前2家、前5家、前10家企业合计装车量分别为63.3GWh、80.4GWh和92.6GWh，占总装车量比分别为64.5%、81.9%和94.4% [61] - 1-12月，国内新能源汽车市场有52家动力电池企业实现装车配套，与去年同期持平 [61] - 1-12月，装车量排名前2家、前5家、前10家企业累计装车量分别为499.3GWh、628.0GWh和723.6GWh，占总装车量比分别为64.9%、81.6%和94.0% [61] - 12月企业装车量排名前五为：宁德时代(45.71GWh，占比46.66%)、比亚迪(17.63GWh，占比17.99%)、中创新航(7.00GWh，占比7.15%)、国轩高科(5.70GWh，占比5.81%)、亿纬锂能(4.33GWh，占比4.42%) [65] - 1-12月企业累计装车量排名前五为：宁德时代(333.57GWh，占比43.42%)、比亚迪(165.77GWh，占比21.58%)、中创新航(53.61GWh，占比6.98%)、国轩高科(43.44GWh，占比5.65%)、亿纬锂能(31.61GWh，占比4.11%) [68] 技术趋势与产品结构 - 2025年新能源汽车平均单车带电量为55.2kWh，同比增长18.8%，其中纯电动货车单车平均带电量达205.2kWh，同比增长75.1% [8] - 纯电动重卡2025年销量达22.5万辆，同比增加215.5%，带动了单车平均带电量增加 [8] - 储能电芯主要产品已从280Ah全面转向314Ah [8] - 随着固态电池技术进步，动力电池电芯能量密度已提升到400Wh/kg，系统能量密度达260Wh/kg [8] - 4C及6C快充技术开始投入应用 [8] - 12月纯电动乘用车系统能量密度在140（含）-160Wh/kg区间的车型产量占比最高，达30.8% [63] 上游关键材料需求 - 12月，动力和储能电池生产消耗三元材料8.1万吨，磷酸铁锂材料37.5万吨，负极材料26.7万吨，隔膜38.1亿平方米 [84] - 12月，动力和储能电池生产消耗三元电池用电解液3.7万吨，磷酸铁锂电池用电解液22.5万吨 [84] - 1-12月累计，消耗三元材料69.5万吨，磷酸铁锂材料329.4万吨，负极材料233.1万吨，隔膜333.0亿平方米 [84] - 1-12月累计，消耗三元电池用电解液31.3万吨，磷酸铁锂电池用电解液197.6万吨 [84] - 2025年第四季度，受供需关系、成本利润等因素影响，上游矿产、正极材料、电解液等关键材料价格显著上涨，电池级碳酸锂2025年底价格已达到15万元/吨 [8]

行业核心数据与趋势 - 2025年1-11月全球动力电池装车量达1046GWh，同比增长32.60%，保持高速增长 [1] - 预计2025年动力与储能电池总需求达1872GWh，2026年达2336GWh，同比增速分别为45%和25%，其中储能市场增速尤为显著 [1] - 行业技术趋势向固态电池加强，硫化物方向是主流选择，头部企业计划于2027年实现商业化落地 [1] 市场竞争格局 - 宁德时代以400GWh装车量持续领先全球，比亚迪、LG新能源分列第二、第三位 [1] - 蜂巢能源装机量同比增长85.60%，表现突出 [1] 政策与基础设施支持 - 国家两部门印发指导意见，提出力争到2030年初步建成新型电网平台，支撑新能源发电量占比达30%左右 [1] - “西电东送”规模将超4.2亿千瓦，为动力电池产业链提供稳定的绿色能源基础 [1] 市场表现与指数成分 - 2026年1月16日早盘，中证电池主题指数上涨0.67% [1] - 指数成分股震裕科技上涨7.64%，三花智控上涨4.12%，特锐德上涨3.59%，阳光电源上涨3.15%，锦浪科技上涨3.09% [1] - 截至2025年12月31日，中证电池主题指数前十大权重股合计占比51.77%，包括宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能、天赐材料、先导智能、格林美、国轩高科、多氟多、欣旺达 [2] 行业投资主题与阶段 - 锂电行业2026年的主基调是产线建设与供应链确立 [1] - 行业已普遍从实验室研发迈入产业化前夜 [1] 相关投资工具 - 电池ETF嘉实紧密跟踪中证电池主题指数，是一键布局电池主题板块的便利工具 [3] - 场外投资者可通过电池ETF联接基金一键布局电池产业链投资机会 [4]

市场表现与核心事件 - 截至2026年1月15日10:45，中证电池主题指数强势上涨1.61%，成分股中伟新材上涨8.92%，厦钨新能上涨7.99%，多氟多上涨5.32% [1] - 2025年美国11地区批发电价均值较2024年上涨23%，2026年预计再涨8.5% [1] - 清研纳科表示，NASA计划于2028年将固态电池应用于空间站/火星探测器等关键项目，公司干法电极设备已成功出货交付太空电源相关院所 [1] 行业前景与机构观点 - 天风证券认为，2026年是固态电池产线建设与供应链确立的关键年份，设备环节将率先受益，干法整机、等静压设备及硫化锂、硫化物电解质等核心材料存在较大发展空间 [1] - 在高技术壁垒、高价值量及与头部企业合作紧密三重维度筛选下，相关材料与设备企业有望脱颖而出 [1] - 天风证券预计，2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh，同比增长45%/25% [2] - 该机构预计2025/2026年动力电池出货为1292/1524GWh，储能电芯出货为580/812GWh，配置方面首选电池赛道 [2] 指数与产品信息 - 中证电池主题指数前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、三花智控等，截至2025年12月31日，前十大权重股合计占比51.77% [2] - 电池ETF嘉实(562880)紧密跟踪中证电池主题指数 [3] - 场外投资者可通过电池ETF联接基金（016567）布局电池产业链投资机会 [4]

展会概况与定位 - 第十八届深圳国际电池技术交流会/展览会（CIBF2026）将于2026年5月13日至15日在深圳国际会展中心举行 [1] - 展会主题为“链动全球•赋能绿色•驱动未来”，旨在汇聚全球产业链力量，推动行业从“规模竞争”转向“价值竞争” [1] - CIBF2026被视为全球电池行业最具影响力的盛会之一，是凝聚行业共识、倡导自律发展的核心平台 [3] 展会规模与参与方 - 预计吸引超过3000家参展商，展览面积达28万平方米 [3] - 汇聚了包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、楚能新能源等在内的全产业链龙头企业 [3] - 预计将吸引超过35万名海内外专业观众，观众来源覆盖全球50多个国家和地区 [9] - 国外观众来源前五名包括韩国、日本、印度、美国、德国 [9] - 国内观众高度集中于广东、江苏、浙江、上海、北京等产业重镇 [9] 核心活动与论坛 - 将举办“主论坛：CIBF2026先进电池前沿技术交流会”、“电动航空下一代电池技术及先进制造（CIBF2026深圳）交流会”、“第六届新型储能技术及工程化应用大会”、“磷酸铁锂材料分会年会”等高端论坛活动 [5] - 论坛活动将吸引2000余名国内外行业专家、学者及企业代表参与 [5] - 活动旨在分享头部企业成功经验、凝聚“优质优价”共识、引导产业资源向高附加值领域集中，共同破解低价内卷困局 [5] 技术展示与创新焦点 - 展会横跨14个展馆，特设绿色能源、先进材料、智能制造、国际展区等 [7] - 重点展示固态电池、钠离子电池、锂金属电池等颠覆性技术的最新研发进展和应用成果 [7] - 集中展示高镍三元正极、硅基负极、电解液添加剂等关键材料，以及自动化生产装备的全链条创新成果 [7] - 全景式呈现从“材料研发—电芯生产—装备制造—场景应用—回收循环”的全产业链创新网络 [7] - 旨在提速前沿技术从实验室走向大规模产业化，推动行业竞争核心从成本比拼转向技术驱动 [7] 产业链协同与国际合作 - 致力于构建覆盖全产业链的协同生态，成为国际合作的“连接器” [9] - 特设国际展区（12号馆），为中国品牌“走出去”和国际企业“引进来”搭建桥梁，以应对欧盟新电池法、美国IRA法案等合规壁垒 [10] - 智能制造展区（7、8、9、10、11号馆）将汇聚先导智能、海目星、利元亨等高端装备制造商，展示智能化、数字化的生产线解决方案 [10] 行业发展现状与数据 - 2025年1—11月，中国动力和其他电池产销量分别达1468.8GWh、1412.5GWh，同比增幅均超50% [10] - 2025年1—11月中国动力和其他电池出口达260.3GWh，同比增长44.2% [11] - 2025年1—11月中国品牌新能源汽车出口204万辆，增长139%，新能源已占中国品牌出口的49.5% [11] - 行业在展现强劲增长活力的同时，也面临产能快速增长、结构性内卷以及日益严峻的全球合规挑战 [10] - 工业和信息化部等四部门已联合召开行业座谈会，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作 [10] 展会意义与行业展望 - CIBF2026被业界专家视为全球新能源产业的“风向标”和“发展加速器” [11] - 展会深入探讨新型储能规模化发展等国家战略带来的巨大市场空间，引导产业理性投资与精准布局 [11] - 通过该平台，全产业链能够凝聚自律共识、驱动技术创新、深化协同合作 [11] - 短期有助于提升产业集中度与资源利用效率，长远将推动形成健康、可持续的产业新格局 [11] - 中国电池行业的未来与“十五五”规划及能源转型战略紧密相连 [11]

文章核心观点 - 中国储能产业链企业正经历一场从A股转向香港联交所的战略级“迁徙”，这不仅是融资渠道的补充，更是关乎全球化生存、技术话语权与产业制高点争夺的关键举措[3] - 行业从“要不要”赴港上市转变为“必须去”，驱动因素包括A股IPO节奏放缓、企业处于技术迭代与全球市场卡位关键期，以及对持续稳定且与国际接轨资本的迫切需求[3] - 港股凭借其时间成本与规则的确定性、资本自由流动、地缘政治风险下的“安全港湾”作用以及品牌与ESG价值提升等优势，成为大多数谋求全球化发展的中国储能企业的标准选择[16][17] - 此次南下是覆盖储能全产业链的集体行动，由龙头企业引领，第二梯队及产业链各环节企业紧随，旨在为海外项目融资、技术合作及全球运营寻找资本支点[4][7][12][13] - 资本市场动向反映了产业深层变革，行业正从规模扩张迈向质效双升新阶段，企业赴港募资主要用于支持海外产能建设、技术研发及应对全球市场多元化需求，标志着中国储能产业进入资本、技术与全球运营深度融合的“大航海时代”[18][19][21] 赴港上市企业动态与案例 - **龙头企业引领**：全球动力与储能电池龙头宁德时代于2025年5月向港交所递交上市申请，拟募资超500亿港元（约合50亿美元），创当年港股IPO之最，其从备案到获中国证监会核准仅用二十五天，传递出政策鼓励核心技术企业走出去的明确信号[4][6] - **系统集成巨头跟进**：全球光伏逆变器与储能系统集成龙头阳光电源于2025年6月正式递表，其A股市值已超4000亿元，2025年上半年储能业务收入同比翻倍，海外收入占比持续逼近60%[6][7] - **第二梯队企业积极行动**：亿纬锂能在2025年初公告启动H股发行计划；国轩高科在大众汽车集团战略加持下频频释放赴港融资信号；欣旺达动力已完成分拆并进入境外上市辅导备案；蜂巢能源也传闻将启动港股上市程序[12] - **产业链各环节集体行动**：上游锂业双雄天齐锂业与赣锋锂业已于2022-2023年实现“A+H”上市；消费电池龙头珠海冠宇为匹配海外拓展正积极研究H股上市；系统集成商上能电气在发行GDR后明确将视情况启动H股上市；老牌厂商南都电源也将香港市场列为重要潜在融资选项[13] - **新兴技术企业亮相**：成立仅六年的磁能系统集成商果下科技于2025年12月16日在港交所挂牌上市，凭借“AI+储能”概念首日暴涨超过127%，市值直逼240亿港元[4][21] - **已上市先行者**：动力电池及储能供应商中创新航和瑞浦兰钧均已于2022年在港交所上市，为后来者提供了探路经验[4][13] 港股市场的战略优势 - **时间成本与规则确定性**：港股提供更为清晰和多样化的上市标准（盈利、市值/收入、现金流测试满足其一即可），上市时间表相对可预测，对于急需资金把握市场窗口期的企业至关重要[16] - **资本自由流动与并购便利**：香港作为离岸金融中心资金进出自由，募集的港币或美元资金可直接用于海外建厂、支付国际知识产权许可费及收购，效率极高，已上市的天齐锂业其跨国收购案就得益于此[16] - **地缘政治风险下的“安全港湾”**：相较于直接赴美上市面临的监管风险与估值折价，香港市场既能高效对接全球顶级长线资金及中东主权财富基金，又在文化和监管衔接上与内地同根同源，扮演“超级联系人”角色[17] - **品牌信用与ESG价值跃升**：在香港上市意味着接受更严格的国际公司治理和信息披露要求，这对开拓欧洲等高端市场是一张极具分量的“信用凭证”，并倒逼企业提升可持续发展管理水平[17] - **市场特点与挑战**：港股市场流动性高度集中于头部公司，中小市值企业可能面临上市后交易冷淡；国际投资者更看重切实的技术壁垒、成本优势与全球市场份额；高透明度也伴随着监管处罚与集体诉讼风险[17] 行业发展趋势与资本用途 - **行业进入质效双升新阶段**：2025年新型储能新增装机达56.41GW/175.89GWh，同比增长32.85%（功率）与60.51%（容量），标志着行业从规模扩张迈向质效双升[18] - **价值回归与机制重塑**：电芯与系统报价理性回调压缩短期利润空间，倒逼企业向技术创新与精益运营要效益，进行市场去伪存真、优胜劣汰[19] - **全球化扩张成为核心战略**：企业将国内市场调整视为锤炼全球竞争力的试金石，赴港上市募资投向清晰勾勒“远征地图”：在欧洲应对大型独立储能项目需求；在北美探索应对AI数据中心电力需求的技术授权与本地化合资模式；在东南亚、中东等新兴市场布局本地化产能以满足旺盛需求[19] - **技术迭代驱动资本定价**：资本市场为“未来”定价，固态电池等下一代技术军备竞赛已启幕，南都电源等公司在半固态电池领域的项目进展成为吸引国际资本的重要筹码，赴港上市所获资金是维持技术耐力赛的关键[21] - **开启“大航海时代”**：此轮上市潮标志着中国储能产业进入中国资本、中国技术与全球本土化运营深度融合的2.0时代，企业手中的H股代码成为驶向全球能源世界中心的“船票”[21][22]

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：企业官微 1月10日，在国轩高科第15届供应商大会暨2026战略发布会上， 国轩高科与诺德股份正式签订2026年度 采购框架合同， 订单金额 约18亿元。 同时，凭借优秀的供应表现，诺德股份荣获国轩高科"2025年度卓 越供应奖" 。 诺德股份与国轩高科的合作始于2010年。十余年来，双方携手并进、共同成长，诺德股份现已成为国轩 高科核心铜箔供应商之一，长期稳定供应5-6微米极薄中抗铜箔产品。目前，诺德股份已向国轩高科送样 镀镍合金箔，并协同开展全固态电池技术攻关。 此次年度采购签约，正是 双方合作从探索进一步走向深 度互信之作。 会议主办：鑫椤资讯 会议时间：2026年3月19-20日 会议地点：江苏·常州 会议咨询： 13248122922(微信同） 预订电话：18964001371（微信同） 鑫椤会议： 鑫椤报告预售： 2025-2029年全球锂电池应用市场运行趋势及竞争策略研究报告 END ...

文章核心观点 - 面对材料价格回暖，公司正通过锁定上游供应和自建产能来加强供应链垂直一体化，以稳固基本盘并抢占未来技术高地[3][5][7] - 公司在产品端实施“动力电池稳步发展，储能业务重点加码”的双轨战略，动力电池依托大众等核心客户，储能业务则通过完善产品矩阵和国内外产能扩张来打造新增长曲线[9][10][12][15] 上游材料布局与供应链垂直一体化 - 公司与核心供应商诺德股份签订2026年供货协议，订单金额约18亿元，双方合作始于2010年，诺德稳定供应5-6微米铜箔产品，并已在固态电池领域送样镀镍合金箔[3] - 公司在庐江落地年产20万吨正极材料和万吨级硅碳负极材料产业化项目，其中正极项目采用第四代磷酸铁锂生产线，硅碳负极项目采用纳米限域结构设计与多维复合沉积/包覆技术以解决体积膨胀痛点[5][8] - 自建20万吨磷酸铁锂产能可支撑至少80GWh电池生产，有助于保证供应、控制成本，并与电芯制造端更好匹配，提升产品一致性和流程效率[7] - 布局硅碳负极旨在抢占下一代负极材料市场，公司相关技术储备已具备规模化量产条件，体现了巩固基本盘与发力蓝海市场的双管齐下战略[8] 动力电池业务发展 - 公司2025年前三季度营收约295亿元，同比增长约17%；净利润约25亿元，同比大增约514%，其中第三季度业绩暴涨是关键，实现营收约101亿元，同比增长约20.7%，净利润约21.7亿元，暴增1434.42%[11] - 业绩增长重要原因之一是因奇瑞港股上市，公司在第三季度确认了24.38亿元投资收益，奇瑞上市首日市值达1840亿港元[11] - 公司与大众汽车深度绑定，大众于2020年投资约11亿欧元成为公司第一大股东，公司已成为大众标准电芯定点开发商[12] - 公司标准电芯已于2025年11月量产交付，将在2026年至2032年间向大众汽车批量交付，该电芯为高兼容性方壳电池，计划于2026年装车，2030年覆盖大众旗下80%电动车型[12] - 借助大众合作，公司加速海外产能布局，在印尼、德国、斯洛伐克、泰国、美国等地均有项目，2025年上半年海外收入达64亿元，占比提升至三成[12] - 公司在美国投资的24亿美元电动车电池工厂项目于2025年10月被认定为违约，未来可能将欧洲和东南亚项目作为全球化部署的支点[12] 储能业务布局与增长 - 储能电池需求增长正在带动锂电池行业回暖，消化库存并推动材料价格第二波上涨[10] - 公司2025年半年报显示，储能电池及系统营收占比为23.52%，同比增长5.14%；前三季度动力及储能总出货量约63GWh，其中储能出货占比约30%[13] - 公司储能产品矩阵覆盖电源侧、电网侧、用户侧，推出了乾元智储系统及面向C端的Gendome系列便携式储能产品[14] - 公司在包头的1.2GWh储能电站已并网，为国内规模最大电化学储能电站，预计年提升电力消纳约4.5亿度，年创收1.2亿元，项目采用自研液冷解决方案、10MWh储能单元及铁锂储能电芯[5] - 斯洛伐克工厂同时规划了动力和储能电池产线，以辐射欧洲市场；国内优先推动唐山、金寨等基地扩建以提升出货量[15] - 公司的乾元智储20MWh单舱系统已获得超6GWh的在建及意向项目订单，当前有效产能约130GWh，2027年规划产能将达到300GWh[15]

文章核心观点 - 国轩高科在安徽庐江高新区同步开工两大关键材料项目 标志着公司在新能源电池材料前沿赛道实现关键布局 项目达产后预计将新增百亿产值和亿元税收 并为当地打造五百亿级新能源新材料产业集群提供强劲新引擎[1] 项目详情与产能规划 - 年产20万吨正极材料项目采用国轩第四代磷酸铁锂生产线技术 是基于数字化、信息化技术的全新智能工厂 建成达产后具备年产20万吨磷酸铁锂正极材料的产能 同时向上兼容新一代磷酸铁锂产品[1] - 年产2万吨硅碳负极材料产业化项目采用“纳米限域结构设计”与“多维复合沉积/包覆”技术制备新型硅碳材料 建成后将成为全球领先的高性能硅碳负极材料生产基地 实现对当前及下一代电池产能的全面覆盖[1] 项目影响与战略意义 - 两大项目的同步开工标志着庐江高新区在新能源电池前沿赛道实现了关键布局[1] - 项目达产后预计将新增百亿产值、亿元税收 为庐江工业经济增添强劲动能[1] - 项目将强化“材料-电池-回收”全链条生态 为庐江高新区在“十五五”期间打造五百亿级新能源新材料产业集群提供“双涡轮”新引擎[1]

电池50ETF（159796）当日市场表现 - 2026年1月13日，电池50ETF（159796）收盘微涨0.30%，成交额达4.94亿元，成交量为492.40万份，盘中振幅为2.19% [1] - 当日ETF盘中最高价为1.012元，最低价为0.990元，开盘价为1.005元，均价为1.003元 [1] - ETF的IOPV（基金份额参考净值）为1.0075元，收盘净值为1.0038元，溢折率为0.05% [1] - 该ETF近20日涨幅为5.88%，近60日涨幅为12.63%，近250日涨幅为74.09% [1] - 当日ETF出现净赎回，赎回笔数为233笔，赎回份额为3.39亿份，申购笔数为29笔，申购份额为4100万份 [1] 标的指数成分股表现 - 电池50ETF（159796）标的指数前十大成分股当日涨跌互现，其中三花智控上涨1.05%，多氟多上涨1.26%，天赐材料微涨0.39% [2] - 部分权重股出现回调，欣旺达下跌2.40%，亿纬锂能下跌0.89%，阳光电源下跌0.29%，宁德时代下跌0.25% [2] - 前十大成分股中，三花智控的估算权重最高，为8.75%，其次为阳光电源（8.37%）和宁德时代（7.41%） [2] 电池出口退税政策调整及其影响 - 两部门于2026年1月9日发布公告，将电池产品的增值税出口退税率自2026年4月1日起由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消出口退税 [2] - 短期影响：政策将推动电池企业在2026年4月1日前和2026年12月31日前出现两轮“抢出口”，可能加剧锂电产业链供需紧张 [4] - 长期影响：政策意图在于抑制出口市场的低价竞争，推动国内落后产能出清，优化行业格局，利好具备海外产能布局的企业 [5] - 盈利影响测算：假设出口电池FOB均价为0.5元/Wh，退税率从9%下调至6%将导致企业每Wh盈利减少0.015元，下调至0%将减少0.045元 [5] 电池行业需求端展望 - 动力电池需求：预计2025-2027年全球动力电池需求分别为1253.4GWh、1520.5GWh和1834.2GWh，同比增速分别为26%、21%和21% [5] - 中国市场需求：预计2026年乘用车平稳增长，商用车快速渗透，单车带电量提升贡献额外增长 [5] - 储能电池需求：全球储能需求进入高增周期，预计2025年中国储能装机163GWh以上，同比增长47%，2026年装机265GWh以上，同比增长60%以上 [5] - 美国储能需求：受AI数据中心用电需求激增驱动，预计2025年美国新能源储能装机需求约53GWh，其中数据中心相关需求为9GWh；2026年预计装机80GWh，同比增长51%，数据中心相关需求贡献37GWh [5] - 欧洲储能需求：预计2025年大储装机20GWh，同比增长131%，2026年装机42GWh，同比增长109% [5] - 新兴市场储能需求：中东、澳大利亚、东南亚、南美等市场合计2025年大储装机34GWh，同比增长220%以上，2026年预计装机80GWh，同比增长约134% [5] 电池50ETF（159796）及其标的指数特点 - 指数聚焦电池核心环节：标的指数（中证电池主题指数，CS电池指数）精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少 [11] - 储能含量领先：该指数储能含量达18.7%，大幅领先同类指数 [6] - 固态电池含量高：指数固态电池含量达45%，能充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇 [6] - 上游材料权重高：指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达31%，有望受益于上游材料价格回升带动的全产业链景气修复 [8] - 成分股优势：指数前十大成分股聚焦储能与动力电池板块，包含光伏逆变器龙头（估算权重16.95%）、全球动力电池龙头及固态电池先行者等优势企业 [10] - 产品规模与费率：在跟踪CS电池指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，其管理费率为0.15%/年，为同类最低一档 [11] 锂电产业链短期供需与材料展望 - 短期供需趋紧：在“抢出口”需求前置、储能需求向好及欧洲新能源车销量快增的背景下，预计2026年主要锂电材料产能利用率将处于高位 [4] - 具体材料产能利用率预测：六氟磷酸锂为92%、铜箔为81%、湿法隔膜为79%、铝箔为77%、负极为77%、磷酸铁锂为75% [4] - 碳酸锂期货价格异动：2026年1月13日，碳酸锂期货价格盘中一度涨停（涨幅12%），截至14:00涨超9% [2]