商业弧光 . 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜苗正卿 题图｜视觉中国 我之蜜糖，彼之砒霜。 这是看到8月29日晚阿里财报后，笔者的第一感受：在外卖大战"持久战化"之际，一场持久战对阿里而言是千 载难逢的"机遇蜜糖"，对美团而言则是难以下咽的"危机砒霜"。 而这背后的本质逻辑是，在这场互联网圈历史级大会战里，京东、美团、阿里的竞争要素，已经从表层的"运营 效率"、"商家数量"，深刻为了三个更关键的要素：整体资源体量、内部协同及抗压力、高层战术决心和定力。 以下文章来源于商业弧光 ，作者苗正卿 8月29日傍晚，阿里公布了截至2025年6月30日的季度财报：收入同比增长2%至2476.5亿元，经调整EBITA同 比下降14%至388.4亿元（ 经营利润349.8亿元，同比下降3% ）。阿里对财报数据中经调整EBITA下降的解读 是直率的：主要归因于淘宝闪购。 数据来源：阿里财报 同样受外卖和即时零售大战影响的，还有阿里的现金流，财报显示阿里自由现金流从去年"净流入"173.7亿元变 为本季度"净流出"188.1亿元，阿里对此的解释是：云基础设施支出增加，以及对淘宝闪购的投入。经过这些变 ...