IPO基本情况 - 公司于2023年6月20日IPO申报获受理，打破2024年深交所IPO“零受理”局面 [1] - 计划于2024年9月5日上会接受上市委面审 [2] - 本次IPO计划募集资金41.1亿元，全部投向主业，包括七个项目及补充流动资金12.33亿元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务的矿业公司 [5] - 公司具有国内天然铀资源开发的专营权，是我国天然铀保障供应的国家队和主力军 [5] - 控股股东为中核铀业，持股65.77%，实际控制人中核集团合计间接控制公司79.48%的股份 [5] - 全球天然铀需求预计到2040年将最高上升至近18.43万tU，公司市场空间广阔 [6] 经营业绩表现 - 报告期内（2022-2024年）营业收入持续增长，分别为105.35亿元、148.01亿元和172.79亿元 [7] - 同期净利润分别为15.20亿元、15.11亿元和17.12亿元，2023年出现负增长 [7] - 自产及外购天然铀产品销售业务的综合毛利率持续下降，报告期内分别为26.79%、23.38%和20.48% [11] 客户集中度与关联交易 - 公司下游客户高度集中，报告期内向前五大客户的销售金额占营业收入比例分别为78.18%、80.93%和77.20% [9] - 对中核集团的销售金额占营业收入比例分别为48.02%、53.54%和47.13% [9] - 报告期内向中核集团及下属单位的关联销售金额占营业收入比例分别为48.02%、53.54%和47.13% [10] - 同期向中核集团及下属单位采购金额占营业成本比例分别为21.91%、11.90%和23.97% [10] 商业模式与定价机制 - 公司通过自有铀矿开采和国际市场采购向国内核电站供应天然铀 [11] - 采购长贸协议定价参考的市场价格区间通常为1-9个月，而销售给中国核电的长贸协议定价参考的是交付前一年度的市场价格 [11] - 在天然铀市场价格持续上升的背景下，由于销售定价的滞后性，导致公司毛利率未能同步增长反而下降 [11]