政策战略意义 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》是我国AI领域首部纲领性文件 标志着从技术突破向全要素赋能的关键跃升 [18][19] - 政策定位为国家战略 成为培育新质生产力和高质量发展的重要引擎 具备三阶段发展目标（2027/2030/2035年） [19][20] - 与2015年"互联网+"行动相比具有同等深远的战略意义和实践价值 形成覆盖技术研发、产业应用、社会治理的完整政策体系 [7][19] 产业影响与转型 - AI产业投资从主题驱动转向以"技术突破、商业落地、业绩兑现"为核心的景气投资新阶段 [10][19] - 政策加速AI从概念验证向规模化应用跃迁 产业链价值从算力硬件向应用软件和服务迁移 [23] - 明确六大重点领域深度融合 到2027年新一代智能终端普及率超70% 2030年超90% [20][21] 核心投资逻辑 - 算力基础设施具有最高确定性 国产算力自主可控成为长期投资主线 [25][26][28] - 投资逻辑围绕"一条主线三大环节"：自主可控安全可靠主线 基础设施/模型生态/应用场景三大环节 [26] - 模型赋能应用需关注垂直业务场景落地能力 AI与制造业融合具备爆发潜力 [26][30] 细分领域机会 - 算力芯片、数据中心、云计算平台需求直接增长 国产GPU规模化应用加速 [28][35][36] - 光模块/PCB技术向1.6T/3.2T升级 液冷渗透率存在较大预期差 [32][33] - 具身智能、智能驾驶、人形机器人、AIPC/手机等终端创新成为重点方向 [30][33] 估值与投资策略 - AI板块估值整体合理偏上 通信设备指数PETTM为52.33倍处于71%分位 [38] - 算力龙头采取缩圈策略 端侧和软件应用适用左侧定投建仓 [15][38] - 需关注业绩兑现节奏与估值匹配风险 短期涨幅较多建议逢低分批参与 [38][39] 关键跟踪因素 - 海外需跟踪云厂商CAPEX变化及供应链迭代 国内关注国产替代突破进度 [42] - 大模型多模态能力发展、政府/厂商投资计划、下游应用落地进展为核心观察点 [42] - 技术迭代速度、商业化落地进程（用户数/token使用量）、配套政策出台为长期验证指标 [43]