人民币汇率走势 - 2025年以来人民币对美元呈现先跌后升的震荡走势 年初受美国加征关税等贸易政策冲击 人民币一度贬值至7.3以上 4月上旬离岸价达7.4295 [4] - 5月后强势回升 因中美关税谈判取得进展及美元指数大幅走弱 上半年美元指数跌超10% 人民币6月回升至7.2下方 [4] - 8月延续升势 8月25日中间价报7.1161创2024年11月以来新高 8月30日中间价达1美元兑7.1030元 [2][4] 汇率走强驱动因素 - 美联储降息预期升温 8月22日鲍威尔释放鸽派信号 放弃"平均通胀目标制" 更注重就业与通胀平衡 市场认为9月降息概率超90% 美元指数单日跳水0.94% [6][7] - 美联储理事沃勒8月28日明确支持9月降息25个基点 称降息依据较7月更充分 [8] - 国内政策主动引导 央行8月25日起连续上调中间价 累计调升258个基点 8月28日报7.1063创2024年11月以来新高 传递从"稳汇率"转向"稳预期"意图 [9] 对A股市场影响 - 外资流入加速 2025年8月北向资金净流入超800亿元 外资增持高股息蓝筹股及科技成长板块 [13] - 企业成本下降 进口依赖型行业如航空、造纸原材料采购成本降低 航空公司燃油进口成本下降改善利润率 [14] - 估值提振效应 人民币资产价值重估推动权重股估值修复 8月29日上证指数V型反弹与汇率升值同步 [14] 对港股市场影响 - 汇率传导直接利好 港元挂钩美元使人民币升值提升港股中资企业人民币计价盈利表现 科技龙头及半导体板块受益显著 [15] - 资金虹吸效应 30万亿国际资金涌入香港市场 南向资金8月净增500亿港元 重点加仓高分红国企与AI赛道 [15] - 政策与产业红利 灵活上市机制吸引中概股回归 叠加国内AI技术突破如DeepSeek开源模型 科技股估值空间打开 [15]