报告导读： A 股领涨全球，人民币汇率快速升值，美元指数在降息预期的催化中下行，黄 金再度突破 3400 美元。初请失业金人数表明美国就业市场依然具有韧性，但消费者支出 下滑、通胀预期上升意味着滞胀预期未消，多位联储官员继续为 9 月降息吹风。 全球大类资产表现： 美国经济： 欧洲经济： 海外政策： 风险提示： 海外货币政策调整超预期，关税政策的不确定性。 上周（ 2025.8.25-2025.8.29 ），全球大类资产价格中，主要经济体股市涨跌互现。其中，上证指数上涨 0.8% ，新兴市场股票指数下跌 0.6% ，日 经 225 指数上升 0.2% ，发达市场股票指数下跌 0.4% ，标普 500 指数下跌 0.1% ，恒生指数下跌 1.0% 。 大宗商品大多上涨。其中，IPE布油期货上涨0.5%，伦敦金现上涨2.2%，标普-高盛商品指数上涨0.9%，南华商品指数下跌0.2%，COMEX铜上涨 0.9%。 美元与上周表现基本持平，美元指数全周收涨0.1%。10年美债利率较上周略有下降，由4.26%回落至4.23%。 美国新建住房销售同比增速回落，环比回升，标普 /CS 房价指数同比有所回落。 进口拖累降低， ...