报告导读： 8/25-8/29 ，全球股市整体小幅上涨， A 股继续领涨。创业板指 / 科创 50 涨幅逾 7% 。 COMEX 白银价格上涨 6.7% 。人民币兑美元显著升值。 CFETS 即期汇 率升至 7.133。 跨资产比较：风险资产表现分化，贵金属强势领跑。上周，（ 1 ）资产表现： 贵金属表现亮眼， COMEX 白银大幅上涨 6.7% ；工业金属延续回暖，原油 涨势趋缓。权益市场方面，新兴市场表现突出，巴西、 A 股和越南涨幅居前；美股保持韧性，欧股与港股承压回调。人民币兑美元明显升值，债券市场整体 企稳， REITs 止跌回升。 （ 2 ）相关性： 1 年滚动相关系数显示， A 股与港股、美股与日股、 A 股与南华商品间较强正相关。 A 股与中国国债较强负相 关。 A 股与沪金、美元、 REITs 、印股间弱相关。从边际看，与上上周相比， A 股与港股间正相关性减弱；与商品间正相关性增强。 （ 3 ）相对价值： A 股风险溢价有所回落；美股风险溢价边际上升，但仍处低位。金油比上升，金铜比与金银比下降。 权益：整体小幅上涨，创业板指 / 科创 50 领涨。 上周，全球权益市场整体小幅上涨，但涨幅继 ...