市场表现与行业背景 - 2025年8月18日上证指数突破3731.69点 创近10年新高 [1] - 公募FOF行业2025年呈现数倍至数十倍规模增长 新发和持营产品受投资者青睐 [2] - 行业经历2017年起步、2021年爆发、此后沉寂 2025年重回舞台中心 [4] - 2021年FOF发展受益于资管新规落地 银行保本理财退出 居民稳健理财需求转移至FOF [4] - 招商银行等渠道加大稳健类FOF推广力度 推动行业回暖 [5][6] - 行业回暖底层逻辑是投资者对长期财富增值和"稳定穿越周期"的持续需求 [7] 多资产配置策略优势 - FOF从"基金优选"进化至跨类别、跨市场的"资产配置工具" [9] - 多资产配置可利用低相关性资产提供多样收益来源 对冲波动 追求更高风险调整后收益 [9] - FOF可实现大类资产和子基金双层分散 有效平滑组合波动 [9] - FOF作为多资产投资载体 可覆盖股、债、海外、商品、REITs等资产 提供一站式配置解决方案 [9] 华安盈瑞FOF产品实践 - 华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF成为公募FOF规模最大绩优单品 [2] - 采用"多资产+风险平价"策略 以风险平价模型定仓位 风险资产配置中枢10% 上限15% 固收为核心 [10] - 动态调整资产权重维持风险贡献均衡 例如美股上涨时减持以控制风险 [10] - 2024年初修订业绩比较基准 从股债二元基准调整为涵盖沪深300、恒生指数、黄金、存款利率的多元基准 [12] - 产品升级至2.0版本 固收端新增REITs 风险资产端新增白银、有色、日股、德股等资产 [13] - 新增日股和德股因其与美股低相关性 日股属"盈利牛" 德股有财政扩张支撑 [13] - 新增白银和有色因白银更具弹性 有色受AI和新能源支撑 与黄金、豆粕形成互补 [13] - 新增REITs以应对债券收益下行 构建更多收益来源 [13] - 前十大重仓基金涵盖同业存单指数基金、短债基金、中长债基、二级债基、国开债ETF和商品基金 [14] - 借助AI开发多资产择时、新高策略及带止盈功能的短期主题策略 增强组合适应性 [14] 公司投研支撑与团队 - 华安基金拥有中心化投研平台和多元化投资团队 产品线齐全 底层资产完整度高 [14] - 在海外和黄金投资长期深耕 拥有跟踪美股、日经、德国、法国等主流指数的产品 [14] - FOF团队经验丰富 采用系统化资产管理模式 [14] - 组合投资部总监陆靖昶拥有16年金融从业经验和13年FOF投资经验 曾管理超600亿规模基金组合 [15] - 陆靖昶擅长通过适度分散、动态平衡和精选品种实现可持续风险调整后收益 [15] 产品进化逻辑与行业展望 - 华安盈瑞FOF通过多资产全覆盖、风险平价模型和多元策略实现进化 [15] - 以低相关性为锚平衡各类资产风险贡献 追求更高风险调整后收益 [15] - 未来将在保持多元化分散配置基础上 捕捉向上弹性并防御短期波动 [15] - "多元资产+风险平价"策略为投资者和公募FOF的"双向奔赴"提供思路 [16]