美元指数近期表现 - 彭博美元现货指数8月下跌1.6% 全面削减7月2.7%的涨幅[3] - 美元指数在7月录得年内首次且唯一月度上涨后 8月重启下跌路径[7] - 美元指数今年迄今呈现8%的跌势 预计今年剩余时间及2026年将延续熊市般疲软下行轨迹[5] 技术面与市场预期 - 美元指数3月初跌破100日均线后持续徘徊其下 本月两次上攻该均线阻力位均告失败[6] - 外汇衍生品交易员普遍预期未来三到六个月内美元指数将小幅走弱[6] - 利率互换显示美联储9月降息概率达80% 市场定价2025年底前累计降息50基点 2026年9月前降息125基点[10] 政策与政治因素影响 - 特朗普政府威胁美联储货币政策独立性及经济统计数据有效性 削弱"美国例外论"[5] - 特朗普推动罢免美联储理事丽莎·库克并期待在美联储理事会拥有"多数降息席位" 强调未来FOMC成员必须支持降息[8] - 若库克离职特朗普可能掌控四个FOMC席位 市场预期将任命更鸽派人选导致美元走软和美债收益率下跌[9] 机构观点与资金流向 - 道明证券指出美国政府举措正侵蚀美元避险地位 风险溢价将形成重大拖累[6] - 海外投资者持有约32万亿美元美元资产 若对冲比率回归常态可能引发约1万亿美元抛售规模[11] - 摩根士丹利表示政策不确定性上升可能推动海外投资者提高外汇对冲比率 对美元构成重大抛售压力[11] - 避险情绪升温推动黄金白银获追捧 美元因美联储独立性受威胁持续疲软[9]