核心观点 - 重卡市场连续五个月同比增长 8月份销量达8.4万辆 同比增长35% 全年销量突破百万辆几无悬念 [1][2][5] - 政策推动和低基数效应驱动国内终端销量大幅增长 天然气重卡复苏 电动重卡渗透率创新高 [5][9][11] 8月销量表现 - 8月重卡批发销量8.4万辆 环比微降1% 同比增长35% 为近八年第二高水平 [2][3] - 1-8月累计销量70.8万辆 同比增长13% 全年销量突破100万辆仅需后续月均7.3万辆 [5][15] 增长驱动因素 - 国内终端销量同比大幅增长近50% 主要受低基数及以旧换新政策推动 [5] - 政策于3月发布 5月底各地细则落地 对5-8月市场形成稳定促进作用 [5] - 出口批发销量同比增长10% 表现稳健超预期 [7] 细分市场表现 - 天然气重卡终端销量同比增长超30% 环比增长15%以上 渗透率回升至26%-27% [9][11] - 电动重卡终端销量超1.6万辆 同比增长1.6倍 渗透率可能超27%创月度新高 [11] - 柴油重卡终端销量同比增长超25% 但环比下降约20% [13] 能源类型动态 - 天然气重卡复苏因LNG价格低位稳定(4.3-4.8元/kg) 油气价差稳定及北方政策推动 [11] - 电动重卡热销受益于中短途货运需求及以旧换新政策带来的置换需求 [11] - 柴油、天然气重卡在牵引车领域存在此消彼长关系 [13]