权益市场回顾 - 上周（8月25日至8月29日）A股市场继续震荡上行，万得全A指数上涨1.90% [2][11] - 科技板块表现突出，创业板指、创业板50和科创50指数分别上涨7.74%、9.27%和7.49% [2][11] - 市场交投活跃，成交额连续十三个交易日超过2万亿元，上周内有三个交易日成交额突破3万亿元，日均成交额达29,831亿元，较前周上升3,956.51亿元 [11] - 从行业板块看，通信、电子等科技风格板块涨幅居前，有色金属板块表现不俗，而前期涨幅靠前的红利和微盘股出现调整 [11] AI+行业观察 - AI+行情当前主要集中于上游基础设施类硬件，海外链光模块、PCB等在6月率先启动，8月中旬国产算力开始补涨 [3][12] - 参考移动互联网经验，科技牛市的本质是技术扩散与价值链传导，板块内部通常遵循从硬件到软件、从故事到业绩的轮动节奏 [3][12] - 北美AI应用已呈星火之势，对基本面的提振已在部分软件公司报表中显现，未来国内AI应用也将从海外对标炒作转向报表端增长验证 [12] - 2025年8月26日，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，标志着中国AI应用进入政策推动的加速阶段 [12] A股上市公司业绩 - 2025年A股上市公司中报基本披露完成，2025年上半年全部A股及全A非金融石化累计归母净利润同比增速分别为3.36%和4.27%，较2025年第一季度分别回落0.83%和2.39% [3][13] - 科技板块业绩边际改善幅度居前，2025年上半年科创板归母净利润同比增速为-8.87%，但较第一季度改善40.68个百分点 [13] - 上游资源板块业绩边际承压较为明显，仅有色金属行业归母净利润增速维持相对高位 [13] - 中游先进制造方面，国防军工减亏明显，汽车行业受竞争加剧影响增速有所回落；必需消费方面，医药行业盈利边际改善，食品饮料行业归母净利润相对平稳 [13] 消费电子行业 - 9月是消费电子催化较多的月份，产业端催化包括华为、苹果、Meta的新品发布会及华为全联接大会等 [13] - 目前手机仍是用户和AI交互的最主流硬件，2025年以来更多AI消费硬件尝试成为手机的外延 [3][13] - 从长远看，随着语音、视频等交互方式发展，AI硬件的交互范式有望朝着"无感化"的方向演进 [3][13] 公募基金市场 - 截至2025年7月底，我国境内公募基金管理机构共164家，管理的公募基金资产净值合计35.08万亿元 [4][14] - 2025年7月，股票型和混合型基金净值环比分别增加4.07%和3.76%，但份额环比分别减少0.33%和1.22% [4][14] - 考虑到7月沪深300指数上涨3.54%、万得偏股混合型基金指数上涨6.04%，含权基金份额减少被解读为部分持有人获利离场 [14] 主动权益基金指数表现 - 上周（8月25日至8月29日）各优选指数表现分化，成长股基和科技股基优选指数表现最佳，分别上涨5.69%和5.42% [5][9] - 主动股基优选指数上周上涨4.20%，成立以来累计录得13.01%的超额收益 [5][9] - 医药股基优选指数是上周唯一下跌的类别，跌幅为1.86%，但成立以来累计超额收益达21.90% [9] - 高端制造和周期股基优选指数上周分别上涨2.00%和1.33%，但成立以来累计超额收益仍为负值 [9]