金价表现与市场反应 - 国际金价创历史新高，COMEX黄金主力合约最高触及3552.4美元/盎司，突破8月高点 [2][6] - 国内沪金主力合约突破800元/克 [2] - A股贵金属板块大幅领涨，多只黄金股涨停，例如中金黄金、湖南黄金、西部黄金涨停，晓程科技涨超13% [6] - 国际金价在8月份累计涨幅达5%，创今年4月以来最佳单月表现，今年以来累计涨幅扩大至约35% [8] 金价上涨驱动因素 - 金价上涨主要受美联储降息预期驱动，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鸽派发言被视为为9月重启降息打开大门 [11] - 美联储独立性受到冲击，特朗普宣布解除美联储理事库克职务，削弱美元信用，利好作为美元对手盘的黄金 [11][12] - 美国7月核心PCE数据符合预期，降息预期抬升，叠加地缘政治事件如以色列空袭也门，市场避险情绪升温 [12] - 央行购金趋势持续，中国央行连续第九个月增持黄金，支撑金价信心 [12] - 西方ETF资金与COMEX净多增加成为当前推升金价的主要动力 [12] 后市展望与支撑逻辑 - 黄金具备进一步上行的空间，支撑逻辑包括美元实际利率下行降低黄金持有成本，以及“去美元化”叙事下黄金的货币属性受追捧 [14] - 美国经济韧性明显，关税和降息可能为通胀增加上行压力，年末降息幅度预期或有修正，可能增加市场波动和避险需求 [14] - 新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各参与方有动力持续增加黄金资产配置 [14] - 需警惕市场提前交易降息预期，“靴子落地”后可能带来反转，建议关注8月非农数据、地缘政治形势及全球央行购金情况 [15][16]