军工材料行业核心观点 - 军工材料是军工行业的基石，需要在极端条件下工作，具有高强度、耐高温、耐腐蚀、低密度等性能特点 [2] - 军工新材料是高端武器装备发展的先决要素，对航空发动机性能改进的贡献率可达50%以上，未来甚至占约2/3 [3] - 军工材料正朝着轻量化、高性能化、多功能化方向发展，在航空航天领域轻量化可节省燃油并扩大作战半径 [4] - "十四五"期间军工材料迎来快速扩张，下游列装加速导致上游材料供不应求，企业积极扩产 [6] - 高端材料"民用"市场带来第二增长动力，碳纤维在风电、氢能等新能源领域前景良好 [8][9] 材料分类与性能 - 材料按化学组成分为金属材料、无机非金属材料、有机高分子材料和复合材料 [24] - 军工材料性能衡量指标包括力学性能（强度、模量、硬度、疲劳性能）、物理性能（密度、介电性能）、化学性能（耐腐蚀性、抗氧化性）和工艺性能（铸造性、锻造性、焊接性） [27][30] - 军工材料总体趋势是高性能化、轻量化、多功能化，在武器装备应用上要求更加严苛 [26] 军工材料政策支持 - 新材料产业是国家战略重点发展产业，扶持政策不断加码深化 [35] - 2006年《国家中长期科学和技术发展规划纲要》将高性能复合材料列为重点研究开发领域 [36] - 2016年成立国家新材料产业发展领导小组，规格高凸显国家重视 [38] - 《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》力争到2020年关键材料自给率达到70%以上 [38] 金属材料应用与需求 - 钛合金具有密度低、比强度高、耐腐蚀等特点，在航空航天领域应用广泛 [10][40] - 高温合金具有耐高温、高强度、耐腐蚀等特点，是航空发动机基础性材料 [13][40] - 铝合金具有低密度、比强度高、可塑性强等特点，是应用最广泛的高性价比金属材料 [13][40] - 预计"十四五"期间高端钛合金、碳纤维、高温合金市场需求复合增速分别为20%、25%、16% [7] - 到2025年高端钛合金、碳纤维、高温合金市场规模将分别突破100亿元、200亿元、300亿元 [7] 产能扩张情况 - "十四五"末期军工材料产能至少实现翻番增长：高温合金产能增长157%、碳纤维产能增加210%、钛合金产能增加138% [6][52] - 主要上市公司扩产情况：西部材料钛合金产能增加2000吨，宝钛股份钛合金产能增加17390吨，西部超导钛合金产能增加5050吨、高温合金产能增加4000吨 [54] 民用市场机遇 - 碳纤维在风电、氢能储存等新能源领域展现良好前景 [9] - 高温合金在航空发动机和燃气轮机领域有望再添发展动能 [9] - 民机市场空间巨大，预计未来20年中国民机市场空间在9-9.5万亿元之间 [9] - C919问世推动全球民机市场格局由"AB"向"ABC"发展，为上游材料企业提供新市场增量 [9] 重点材料细分领域 - 钛合金在航空发动机和机身结构中的应用比例不断提升，第四代战斗机F-22钛合金用量高达41% [50][78] - 碳纤维复合材料在航空领域应用比例快速增长，第四代战斗机F-35复合材料用量达36% [50] - 芳纶纤维国内对位芳纶自给率仅有23%，存在巨大进口替代空间 [15] - 超高分子量聚乙烯纤维是防弹装备首选材料，正在替代芳纶纤维 [16] - 隐身材料技术已达到世界前列，但商业化进程仍处于初期 [18] - 陶瓷材料在战略导弹、火箭发动机热结构件等领域应用成熟 [19] 行业竞争格局 - 全球高温合金技术集中在美、欧、俄等老牌军事强国 [13] - 碳纤维产业打破国外垄断，光威复材、中简科技等企业通过军品研发取得进步 [4] - 芳纶纤维行业基本被国外巨头垄断，但国内厂商已实现产业化 [15] - 先进陶瓷企业数量多规模小，核心技术基本依赖引进 [19]