两融余额创新高 - A股两融余额于9月2日达到22969.91亿元 超过2015年峰值22728亿元 创历史新高[1] - 两融余额于8月6日突破2万亿元关口 为时隔十年后重新站上该水平[1] - 年初至今两融余额增长超4000亿元 从1月2日1.86万亿元增至当前水平[1] 两融余额历史比较 - 2024年初两融余额为1.66万亿元 2023年初为1.55万亿元 2022年初为1.83万亿元 2021年为1.64万亿元[1] - 2015年两融余额曾短暂突破2万亿元 此后回落并一度低于1万亿元[1] 两融市场占比分析 - 当前两融余额占A股流通市值比重为2.42% 显著低于2015年6月18日的4.27%[2] - 当前两融成交额占A股成交额比重为11.66% 低于2015年6月18日的12.73%[2] 资金流动特征 - 融资融券成为重要增量资金正反馈机制 突破扭亏阻力位后融资余额持续扩大[2] - 本轮两融余额回升起点更高 上行斜率更缓 与2014-2015年"杠杆加速"特征明显不同[1] - 2024年6月、12月和2025年6月两融余额和保证金余额占流通市值比例分别为4.4%、5.2%和5.0% 边际变化仅0.8和-0.2个百分点[3] 投资者参与情况 - 8月28日参与两融交易投资者数量达59.54万名 创年内新高[4] - 8月13日参与交易投资者数量为52.34万名 较上一交易日增加4.61万名 环比增长9.67%[3] - 当前有融资融券负债投资者数量为175.66万名 开立两融账户投资者数量达760.56万名[4] 行业资金流向 - 8月18日至22日两融投资者净买入913.64亿元 主要净买入电子、计算机、通信等板块 仅小幅净卖出煤炭板块[3] - 当前两融平均担保比例处于2024年9月24日以来相对高位[3]