文章核心观点 - 人工智能和生物技术领域的技术创新被视为中国股市的关键拉动因素 [1][3] - 若欧美客户认可中国在人工智能等领域的技术创新观点，预计2025年下半年资金将流入中国市场 [1][3] - 尽管存在中美对立等风险，但资金正不断重回中国市场，香港和上海股市均达到阶段性高点 [1] 市场资金动向 - 对中国股票的咨询有所增加，但欧美客户尚未大规模投入资金，主要警惕股价与关税隐忧及经济实际情况的背离 [3] - 香港股市达到约3年零10个月的高点，上海股市达到近10年来的高点 [1] - 与中国保持距离的美欧投资者再次提高了对中国市场的兴趣 [1] 中美人工智能发展路径 - 美国科技企业致力于开发大语言模型等人工智能基础设施 [4] - 中国科技企业将重点放在利用人工智能的服务开发上，例如腾讯控股利用人工智能提高广告点击率，阿里巴巴集团关注强化云业务 [4] 行业监管环境 - 政府对科技企业的介入被视为周期性行为，2010至2017年没有明显介入，之后有加强介入时期，但2024年以后态度软化 [5] - 预计未来3至5年政府对科技企业的监管态度不会改变 [5] - 政府介入通常在几个月前就会发出信号，公司日常会查看政府官员的声明以监测政策动向 [6]