核心观点 - 雀巢集团在一年内第二次更换首席执行官，反映出公司内部治理结构面临深层挑战，频繁的领导层更迭可能影响战略连续性和业绩稳定 [1][4] 高管变动详情 - 现任首席执行官傅乐宏因与直接下属存在未公开的恋爱关系，违反公司商业行为准则而被立即解职 [1] - 其职位由内部晋升的咖啡业务负责人菲利普·纳夫拉蒂尔接任，纳夫拉蒂尔自2001年加入公司，是资深内部高管 [1][3] - 此次变动是自2024年马克·施奈德离任后的第三次重大管理层调整 [2] 前任CEO的贡献与举措 - 傅乐宏在任期间主导了组织架构调整，将按地理划分的五大区域市场精简为三大区，原大中华大区重新并入亚洲、大洋洲和非洲区 [2] - 在其主导下，公司于2025年3月3日收购中国糖果品牌徐福记剩余40%的股份，并于今年7月更换了大中华区市场负责人 [2] 新任CEO的背景与挑战 - 新任CEO纳夫拉蒂尔自2020年起主导雀巢咖啡全球战略及星巴克合作创新，并于2025年1月进入集团执行董事会 [3] - 其表示将完全接受公司现有战略，加快执行力度，推动价值创造 [3] - 面临的核心挑战包括扭转业绩下滑，2025半年报显示公司上半年销售额为442.3亿瑞士法郎，有机增长2.9%，但实际内部增长下降0.4%，净利润从56.4亿降至50.6亿瑞士法郎，同比下滑10.3% [4] 频繁换帅的潜在影响与业绩压力 - 频繁的领导层更迭可能导致战略断层风险、管理层动荡引发员工不安、以及影响投资者信心 [4] - 业绩压力主要源于消费者对价格上涨的抵制，尤其在欧美市场，通胀压力下性价比成为消费决策关键 [4] 未来战略重点方向 - 价格策略需调整，通过产品分层（高端化与平价线并行）缓解消费者抵制，并在新兴市场推出区域性性价比产品 [6] - 加速健康食品、功能性产品研发，并通过数字化供应链降低成本 [6] - 聚焦拉美、东南亚等新兴市场，本地化运营和渠道深耕或是战略重点 [6]