黄金价格突破与市场表现 - 伦敦现货黄金突破3500美元/盎司关口，最高触及3508.49美元/盎司，创历史新高，结束四个月横盘整理 [2] - COMEX黄金期货盘中最高价达3578.4美元/盎司，COMEX白银期货最高触及41.99美元/盎司，创2012年以来最高水平 [2] - 国内沪金主力合约报804.32元/克（涨幅1.21%），沪银主力合约报9824元/千克（涨幅2.33%），刷新上市新高 [2] 美联储政策预期与市场影响 - 美联储9月维持利率不变概率降至10.3%，降息25基点概率升至89.7%；10月降息概率合计95%（25基点49%+50基点46%） [2] - 市场提前消化9月降息预期，低利率环境与美元走弱趋势增强黄金作为投资组合多元化工具的作用 [2][6] - 历史数据显示美联储降息后60天内黄金平均涨幅达6%（最高14%），白银平均上涨4% [6] 机构观点与目标价格 - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司，强调黄金与美元负相关性是关键定价逻辑 [1][6] - 瑞银集团预测未来几个季度金价将继续创新高，受宏观不确定性与地缘政治风险推动 [6] - 建信期货判断金价突破3500美元/盎司后开启新一轮上涨，白银因工业属性可能涨幅超越黄金 [4] 相关资产与板块表现 - 国内黄金概念股分化，黄金股ETF年内涨幅66.24%，现货黄金年内涨33%，白银现货涨超40% [3] - 稀土、铜等金属联动上涨，有色金属ETF基金近10日净申购超1.5亿元，年内涨幅51.56% [4] - 清和泉投资持仓重点包括黄金、铜、铝等上游资源行业，认为供给端增长有限且盈利稳定性增强 [4][5] 驱动因素分析 - 宏观政策预期与政治风险双重驱动：美联储鸽派转向及特朗普干预央行独立性担忧放大避险吸引力 [4] - 美国拟将白银列为关键矿产引发关税担忧，助推白银弹性表现 [4] - 华源证券建议关注9月美国就业与CPI数据，认为货币政策变化将接力财政政策支撑金价 [6]