8月31日，主营羊奶粉和特医食品的 宜品 营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称 宜品 ）向港交所递表，拟主板挂牌上市。 【导读】尽管宜品集团在细分市场地位显著，但其招股书也披露了一些值得担忧的信号 见习记者 夏天 资料显示，2024年， 宜品 在中国羊奶粉市场、中国婴幼儿配方羊奶粉市场均排名第二；在中国婴儿特医食品市场本土品牌排名第二。 尽管在细分市场地位显著，但其招股书也披露了一些值得担忧的信号：2025年上半年业绩下滑明显、内控合规存在缺陷、被寄予厚望的 特 医食品业务面临多重不确定性 。 上半年业绩下滑 净利润率不断走低 当前， 宜品 的主要业务板块可分为5个部分 ：婴幼儿配方羊奶粉 、特殊医学用途配方食品（ 特医食品 ）、婴幼儿配方牛奶粉、成人及儿 童奶粉、OEM及乳制品相关材料。 其中，婴幼儿配方羊奶粉和特医食品是大头，2024年分别贡献营收58.6%和12.4%。 凭借"高乳清、低致敏、易吸收"的产品特色，宜品近年来发展较快。但其业绩表现存在一定波动性，特别是2025年上半年，公司业绩下滑 明显。 2022年至2024年，公司营收分别为14.02亿元、16.14亿元、17.62亿元，净利润分 ...