点击蓝字，关注我们 近期，摩根士丹利（下称 "大摩"）在深圳召开投资策略会，并结合北京政策研讨信息，对中国经 济、市场趋势、投资机遇等核心问题给出了专业判断。市场上不乏 "居民存款大搬家推涨股市""牛 市已来" 的喧嚣声音，而9月1日闭门会议却更侧重 "理性视角"—— 既点出机遇，也不回避挑战。 闭门会要点如下： 一、当前中国经济：挑战仍在半途，机遇聚焦两大方向 大摩判断，中国经济目前仍处于 宏观基本面调整期 ，增长动能偏弱，"打破通缩" 的过程才走了一 半，企业盈利和居民收入的传导还需要时间。但好消息是，自去年 9 月以来，宏观叙事持续改 善，一定程度上稳定了市场的风险预期。 政策层面正 "小步快跑" 推进转型，重点包括： 至于投资机遇， 金融和科技行业 是明确的主线 —— 这两个领域在当前经济环境下，展现出了稀 缺的增长潜力，也是资金重点关注的方向。 二、居民存款 "搬家" 真相：不是 "大迁徙"，只是 "小荷才露尖尖角" 市场上流传着 "居民存款大幅流入股市，将推涨数千点" 的说法，但大摩的数据却给出了更冷静的 答案： 1. 潜在规模虽大，但实际迁移缓慢 过去几年居民累计的 "超额定存" 约 5-7 万 ...