摩根士丹利认为，美图的增长轨迹并未受到AI模型Nano Banana的影响，其真正的价值在于提供了基础AI模型无法企及 的"最后一公里"解决方案。美图凭借其在垂直领域的深厚积累、专有数据以及对核心付费功能的专注，构筑了坚实的护城 河。 硬·AI 摩根士丹利重申对美图的"增持"评级，目标价15.70港元，认为其长期价值依然稳固。预计2025年收入将 达到40.21亿人民币，2026年增长至51.20亿人民币，2027年进一步增至67.71亿人民币。 作者 | 硬 AI 编辑 | 硬 AI 谷歌新款AI模型Nano Banana的爆火，引发了市场对"AI是否将吞噬应用软件"的深度忧虑。然而摩根士丹 利分析师认为，这一担忧过度。 9月2日，摩根士丹利研报指出， 美图的增长轨迹并未受到AI模型Nano Banana的影响，其真正的价值在 于提供了基础AI模型无法企及的"最后一公里"解决方案 。 报告强调 美图凭借其在垂直领域的深厚积累、专有数据以及对核心付费功能的专注，构筑了坚实的护城 河。 此外，公司对所有AI模型保持开放和中立，并已将Nano Banana等新技术无缝整合进产品中。 01 Nano Banana印 ...