资金流动与政策调整 - 2025年中国内地资金净买入港股近1万亿港元 较2024年全年历史最高水平增长20% [2][8] - 7月证券投资净流出583亿美元 为6月10倍 创2010年以来月度新高 [6] - 国家外汇管理局6月将合格境内机构投资者投资额度扩大2% [8] 股市表现与市场反应 - 上证综合指数涨至2015年8月以来高点 [8] - 香港恒生指数较2024年底涨幅超20% 超过日经平均指数不足10%和美国道琼斯指数不足10%的涨幅 [8] - 人工智能企业DeepSeek崛起推动香港科技大盘股上涨 [8] 政策导向与经济背景 - 中国政府通过放宽保险公司购买股票条件[8]和重新对政府债券利息收入征税[8]促进股票投资 - 房地产占中国家庭资产比例达80% 房价每上涨1%可带动家庭消费额提高0.15% [9] - 7月末银行存款与贷款差额达52万亿元 创历史最高纪录 [9] 市场结构与潜在挑战 - 大陆股票市场以个人投资者为主 缺乏机构投资者厚度 [11] - 对外投资热潮可能增强人民币贬值预期 进一步加剧资金外流压力 [9] - 实体经济需求不足状况未发生根本改变 [11]