行业整体表现 - 2025年8月汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点，位于荣枯线之上，行业景气度下降 [2] - 8月上半月受汛期高温多雨天气抑制终端消费，下半月随天气转凉、开学季购车刚需释放及促销活动启动，市场利好因素叠加推动需求释放 [4] - 第三批以旧换新资金下达及多地恢复"两新"补贴促进终端客流回升，有效缓解观望情绪 [4] 经销商经营状况 - 经销商持续承压，宏观经济下行导致消费者信心低位徘徊，购车周期显著拉长，成交转化低于预期 [4] - 新车普遍亏损状况未改善，流动资金紧张与盈利压力持续 [4] - 从业人员分指数与经营状况分指数环比下降 [4][7] 政策影响分析 - 新一批补贴资金到位后，20%地区国补政策收紧（如领取方式改变或补贴力度退坡），对经销商集客转换产生显著影响 [4] - 超过75%门店销售受负面影响：近三成门店销量降幅超15%，超四成门店降幅超10%，仅23.1%门店未受影响 [4] - 9月国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进（如上海、安徽、成都等地加码），预计缓解消费者观望情绪 [11] 区域与品牌分化 - 8月区域库存指数分化：北区57.8%、东区55.2%、西区65.7%、南区53.7% [6] - 豪华及进口品牌与合资品牌库存指数环比下降，自主品牌库存指数环比上升 [9] 市场展望与建议 - 9月进入"金九银十"传统旺季，叠加政策利好与8月下半月积累的复苏动能，预计乘用车终端零售实现环比增长 [11] - 建议经销商理性预估市场需求，强化以旧换新和报废更新政策宣传，通过服务提振信心并优先降本增效 [11] 方法论说明 - 库存预警指数以50%为荣枯线，高于50%反映市场需求低、库存压力大、经营风险高 [12] - 调查覆盖全国近2000家4S店，涵盖55个进口、合资及自主品牌，指标包括市场需求、销量变动、库存变动等 [13][14]