Tajinder Dhillon LSEG 基本面研究负责人 Dewi John LSEG 理柏（Lipper）欧洲研究主管 Detlef Glow LSEG 理柏研究主管，交易所交易基金主管 Hui Ding LSEG 住房抵押贷款证券化（RMBS）研究与建模主管 Irene Shi LSEG 机构住房抵押贷款支持证券（RMBS）研究高级经理 Jharonne Martis LSEG 消费者研究负责人 Luke Lu LSEG 信贷研究与量化建模主管 Robin Marshall LSEG 富时罗素全球投资研究总监 2025年上半年，全球市场从关税、利率不确定性和债务担忧中反弹，股票、债券和商业房地产 （CRE）行业展现出谨慎乐观的态度。 去全球化、货币政策分歧和债务可持续性仍是全球宏观经济的三大主题，上半年对美国提高关税影响 的最初担忧有所缓解。关税问题和贸易紧张局势进一步证明了去全球化的趋势，并在3月和4月短暂主 导市场，当时滞胀担忧再度抬头。但关税暂停推动了风险资产的强劲反弹。上半年，欧洲各央行将政 策重点转向经济增长疲软，放宽了政策，但美联储继续对利率持谨慎态度。政府债务可持续性的担忧 加剧，导致收 ...