核心观点 - 9月新房市场因传统营销旺季供应环比增长10%，但同比仍大幅下降，成交绝对量预计将止跌回升，呈现弱复苏走势 [1][4][19] 供应规模分析 - 9月28个重点城市预计新增商品住宅供应面积588万平方米，环比上升10%，同比下跌47%，2025年前9月累计供应面积同比下降20% [6] - 一线城市总供应153万平方米，环比增长26%，但同比下降39% [7] - 二线城市总供应393万平方米，环比持平，同比大幅下降52%，前9月累计同比下降21% [7] - 三四线城市总供应43万平方米，环比大幅增长87%，同比增长11%，主要受无锡（环比+169%、同比+164%）单月高增长拉动 [9] 城市能级供应表现 - 北京9月供应52万平方米，环比暴涨296%，同比微降4%，前9月累计供应保持8%的正增长 [7] - 广州供应75万平方米，环比增73%，同比降27% [7] - 上海单月预期供应规模不足5万平方米，处于相对低位 [7] - 宁波、南京、长沙等二线城市供应环比增幅显著，而成都、苏州、青岛等城市供应量同环比均呈现“断崖式”下滑 [7] 供应产品结构 - 重点城市商品住宅供应结构以改善型为主，刚需、改善、高端占比分别为30%、53%和17% [3][11] - 北京、上海、深圳、杭州、成都等19个城市以改善产品为供应主力 [11] - 南宁、郑州、广州、福州等城市刚需产品供应占比在50%以上 [11] - 济南、苏州、无锡等城市本月高端产品占比居首，均在6成以上 [11] 供应区域结构 - 重点城市供应区域集中在主城区，主城、近郊、远郊占比结构为67%、26%和8% [14] - 无锡、苏州、漳州、泉州等城市主城供应占比均在9成以上 [14] - 青岛、厦门、宁波、长沙等城市则以近郊项目为主，占比均在5成及以上 [14] 后市预判 - 新房成交绝对量预计将止跌回升，但增幅有限，延续弱复苏走势 [4][19] - 京沪杭蓉等核心一二线城市市场热度或将延续高位波动，京沪受益于808和825新政出台 [19] - 武汉、南京、合肥、郑州等二线城市预计呈现弱复苏走势 [19] - 二手房市场成交增长动能整体放缓，短期内以价换量趋势延续 [19]