市场调整原因 - 前期涨幅较大带来获利资金止盈导致市场调整 [2][4] - 部分股票估值短期脱离基本面积累回调压力 资金从电子等高热度板块流出 [4] - 交易拥挤板块出现震荡调整需求 投资者因监管加强预期产生获利了结情绪 [4] - 资金从高波动成长板块轮动至低估值防御性领域 外部环境影响跨境资金流动 [4] 市场估值与资金状态 - 市场估值未达泡沫化程度 换手率未超去年10月8日高点 [6] - 居民通过两融和固收+产品增加权益配置 但基民整体净赎回权益 资金端未达疯狂状态 [6] 后市展望 - 市场继续大幅调整可能性较低 政策托底与业绩验证支撑下有望逐步走出震荡 [2][6] - 短期或以震荡为主 热点板块分化持续 优质行业和龙头企业有望率先企稳 [6] - 全球流动性环境友好 人民币资产吸引力提升 国内经济有望在金九银十旺季阶段性回升 [6] - 政策面精准发力与结构性景气回升成为核心支撑 [6] 投资策略建议 - 采用哑铃策略 弹性端布局AI 机器人 创新药等进攻方向 挖掘低位滞涨标的 关注港股科技补涨机会 [9] - 防御端关注红利和现金流策略 聚焦永续经营稳定分红行业 或借助宽基指数锚定大势 [9] - 景气度明确且具技术壁垒的泛科技成长板块继续成为主线 包括TMT 先进高端制造 医药生物等 [9] - 关注AI相关产业 国产算力链 消费电子 国产品牌出海 汽车 创新药 军贸 资源品等主线 [9][10]