文章核心观点 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 标志着公募基金行业费率改革进入收官阶段 通过降低认购费 申购费 销售服务费率等直接减少投资者成本 同时优化赎回费归属和尾随佣金比例 引导行业从规模导向转向回报导向 鼓励长期持有和发展权益类基金 并搭建直销平台提升效率 预计整体降费约300亿元 降幅34% [2][3][11] 降费力度与投资者成本 - 股票型基金认购费率 申购费率上限从1.2% 1.5%调降至0.8% [3] - 混合型基金认购费率 申购费率上限从1.2% 1.5%调降至0.5% [3] - 债券型基金认购费率 申购费率上限从0.6% 0.8%调降至0.3% [3] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限从0.6%/年调降至0.4%/年 [3] - 指数型和债券型基金销售服务费率上限从0.4%/年调降至0.2%/年 [3] - 货币市场基金销售服务费率上限从0.25%/年调降至0.15%/年 [3] - 优化收费结构使投资者直接感受投资成本降低 引导市场向回报导向转变 [3] 赎回费优化与长期持有导向 - 赎回费全部归基金财产所有 不再部分归属销售机构 [5] - 统一赎回费收取标准 除ETF 同业存单基金 货币市场基金等特定类型外均按相同标准执行 [5] - 持有期限超过一年的股票型 混合型 债券型基金不再计提销售服务费 [5] - 鼓励投资者长期持有 减少短期炒作行为 [5][6] 权益类基金发展激励 - 设置差异化尾随佣金支付比例上限 权益类基金向机构销售形成的保有量维持客户维护费占管理费比例不超过30% [8] - 债券型基金 货币基金向机构销售形成的保有量客户维护费占管理费比例上限从30%调降至15% [8] - 鼓励销售机构大力发展权益类基金 促进资本市场长钱长投生态形成 [8] 直销渠道与行业平台建设 - 建立基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台） 提供集中式 标准化 自动化一站式服务 [11] - 解决传统直销业务运营成本高 效率低 风险大等问题 提升行业直销服务水平 [11] - 近三年平均数据测算显示销售费用改革整体降费约300亿元 降幅约34% [11]