公募基金销售费用管理规定修订 - 证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》并公开征求意见 标志着公募基金行业费率改革进入收官阶段[1] - 修订贯彻新"国九条"精神 落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推动公募基金高质量发展行动方案》[3] - 规定共六章28条 主要内容包括调降认购费/申购费/销售服务费率 优化赎回安排 设置差异化尾随佣金比例上限 强化销售费用规范等[3] 降费具体措施与规模 - 股票型基金认购费率上限由1.2%调降至0.8% 申购费率上限由1.5%调降至0.8%[4] - 混合型基金认购费率上限由1.2%调降至0.5% 申购费率上限由1.5%调降至0.5%[4] - 债券型基金认购费率上限由0.6%调降至0.3% 申购费率上限由0.8%调降至0.3%[4] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年 指数型和债券型由0.4%/年调降至0.2%/年 货币市场基金由0.25%/年调降至0.15%/年[4] - 销售费用改革第三阶段预计整体降费约300亿元 降幅达34%[4] - 结合管理费率/托管费率/交易费率改革 预计每年向投资者让利总额超500亿元[1][12] 制度优化与行为引导 - 赎回费全额计入基金财产（原部分归销售机构） 引导销售机构从赚取"流量"收入转向"保有"收入[4] - 统一赎回费收取标准（除ETF/同业存单基金/货币基金等除外） 鼓励长期持有[4] - 持有期限超过一年的股票型/混合型/债券型基金不再计提销售服务费[3][6] - 通过提高短期炒作成本与降低长期投资成本双措并举 引导长期投资和价值投资理念[6] 差异化收费与权益类基金导向 - 向个人投资者销售基金的客户维护费占管理费比例维持不超过50%上限[8] - 向机构投资者销售权益类基金的客户维护费比例维持不超过30%上限[9] - 向机构投资者销售债券型/货币基金的客户维护费比例上限由30%调降至15%[9] - 设置差异化的尾随佣金支付比例上限 坚持权益类基金发展导向[3][9] 全链条监管与服务平台建设 - 强化销售费用规范 统筹解决基金销售结算资金利息归属/基金投顾业务双重收费等问题[3] - 建立基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台） 提供"一站式"全流程数据信息交互服务[9] - 平台通过统一业务标准/对接多元主体/汇集行业直销力量 解决传统直销业务成本高/效率低/风险大等问题[9] 费率改革成效与行业转型 - 费率改革三阶段累计让利：第一阶段管理费率由1.5%降至1.2%以下/托管费率由0.25%降至0.2%以下 年让利140亿元[11] - 第二阶段股票交易佣金费率被动型基金不得超过0.26‰/其他类型不得超过0.52‰ 年让利68亿元[12] - 行业从"重规模"向"重回报"过渡 发展更依赖"质量提升" 需围绕产品创新/投研深耕/客户服务持续发力[12]