博通业绩表现 - 2025财年第三财季营业收入159.52亿美元，同比增长22%，略高于158亿美元收入指引 [1] - 调整后净利润107.02亿美元，同比增长30.15% [1] - AI业务营收52亿美元，同比增长63%，略高于51亿美元收入指引 [1] - 股价在财报发布后一度上涨超过14% [1] AI业务增长驱动 - 定制AI加速器、网络和VMware业务持续强劲增长 [5] - 第四财季AI半导体收入预计加速增长至62亿美元，实现连续11个季度增长 [5] - 第四季度总营收指引约为174亿美元 [5] - 三大超大规模客户计划在2027年底前将集群规模提升至100万个XPU，预计带来600亿至900亿美元可服务潜在市场 [5] - 第三财季XPU业务占AI总收入的65% [5] - 新获一家客户价值100亿美元的XPU芯片订单，可能推动2026财年AI业绩超预期 [5] ASIC芯片市场格局 - ASIC芯片针对云服务商特定AI推理需求定制化设计，与业务协同性更高 [3] - GPU与ASIC芯片定位不同，预计长期共存发展 [4][8] - ASIC芯片在AI推理市场更具优势，因设计固化、省电且能快速分析认证 [6] - 北美四大云服务厂商均拥有自研ASIC芯片（如Meta聚焦社群算法、谷歌强化搜索） [6] - 2023-2028年高端云端AI加速器出货量CAGR：GPU为50%、AI ASIC为52%，预计2028年AI ASIC出货量超过GPU [9] 行业竞争动态 - 英伟达推出NVLink Fusion平台，支持云服务商使用自定义ASIC，吞吐量达800Gb/s，合作伙伴包括联发科、Marvell [9] - AMD同步发展ASIC芯片业务 [4] - 云厂商同时采购英伟达GPU和推进自研AI芯片（如谷歌TPU） [8] - 中国市场GPU参与者包括海光信息、沐曦股份等，ASIC玩家包括华为海思、寒武纪等 [9] 同业公司表现 - Marvell 2026财年第二财季营业收入20.06亿美元，同比增长58% [6] - 数据中心收入14.91亿美元，同比增长69%，受定制化XPU芯片和光电互连产品驱动 [6]