公司概况 - 上海高恩私募基金管理有限公司是一家专注于深度价值投资的私募管理人，位于上海浦东新区 [2] - 公司由一批来自实业、拥有超过15年深厚产业背景的优秀专业投资人共同创立 [2] - 公司基于对港股市场与医药板块的独到见解，构建了专属的深度价投体系 [3] - 公司旗舰产品价值策略每年正收益，复合年化收益率数据未披露 [3] 核心团队 - 公司汇聚了一支背景多元、经验丰富的复合型团队，成员兼具实业产业经验和金融背景 [5] - 团队成员平均从业年限超过20年 [5] - 核心成员高惠明拥有超过二十年的医药行业深厚积淀，曾任职于深圳海王生物、华东医药等知名企业 [6] - 高惠明曾成功创办医药企业，对医药行业的技术趋势、商业模式与投资逻辑拥有独到见解 [6] 投资理念与策略 - 公司恪守价值投资本源，坚持深度基本面研究，相信企业的内在价值是投资的最终锚点 [8] - 投资风格强调产业视角，运用一级市场思维严选上市公司，聚焦生意模式与企业本质 [10] - 投资风格强调安全边际，在评估标的时考虑各种变量的下限 [10] - 投资范围覆盖A股、港股，通过跨市场多维度比较寻找最具性价比的优质资产 [10] - 公司自2017年即专注港股市场，以产业资本的耐心和内行人的眼光审视公司 [15] 核心优势与行业认知 - 公司在医药领域拥有超15年的产业创业+投资经验，建立了强大的行业认知壁垒 [16] - 公司深谙医药产业本质，兼具创业者与投资人的双重视角，在业内积累了广泛的资源网络 [7] - 公司能看懂医药技术、理解商业模式，利用市场认知差创造超额收益 [15][16] 近期市场观点与操作 - 公司认为市场整体估值处于合理范围，但找到有足够安全边际的投资标的较困难，因此保留了较多现金 [16] - 随着港股创新药械快速上涨，其关注的港股创新药械组合预期长期收益率下降 [16] - 公司关注的A股高壁垒化学药公司经营持续超预期，但股价持续滞涨 [16] - 公司在8月中报季降低了港股创新药械仓位，增加了A股化学药配置，使医药基金产品组合风险与收益更均衡 [16] 行业背景 - 截至2025年7月底，管理规模在20亿以下的私募管理人有7000余家，占比超85% [2] - 在10-20亿规模私募中，上海高恩私募旗下产品"上海高恩医药进取3号A类份额"收益数据未披露，位列1-7月主观多头产品榜top10、股票策略夏普榜top10 [2]