标普500指数市场展望 - 标普500指数较2025年4月低点上涨近30%后进入9月，该月是过去10年间表现最差的月份，平均回报率约为-2%且10年中有6年下跌 [1] - 瑞银预计标普500指数到2026年6月底将达到6800点，较当前水平仍有约5%的上涨空间 [1] - 历史数据显示，在表现疲软的9月过后，过去10年中10月和11月的标普500指数平均回报率均为正值，分别为1.2%和4% [4] 企业盈利增长 - 标普500指数成分股中98%的公司已公布第二季度业绩，其中81%的公司盈利超预期 [1] - 瑞银预测2025年标普500指数成分股每股收益将达270美元（同比增长8%），2026年将达290美元（同比增长7.5%） [1] - 尽管标普500指数当前远期市盈率约为22倍，处于历史区间上限，但强劲的盈利增长为估值提供支撑 [1] 美联储货币政策 - 瑞银预计美联储将在未来四次会议上累计降息100个基点，此举将对股市形成支撑 [2] - 市场对美联储9月降息的定价概率已接近90%，投资者预计9月非农就业人数将温和增加7.8万人，失业率将小幅上升至4.3% [5] - 历史数据显示，在经济保持增长的背景下，美联储降息周期往往伴随着股市的正回报 [2] 人工智能与科技行业 - 大型科技公司第二季度业绩表现强劲，6月季度头部科技平台的云服务收入同比增长超25% [3] - 瑞银近期上调了今明两年全球AI资本支出预测，分别至3750亿美元和5000亿美元 [3] - 预计2025年全球科技行业每股收益增长率将达15%，2026年为12.5% [3] 黄金市场表现与展望 - 黄金于9月2日盘中触及每盎司3508美元的历史新高，今年以来涨幅超过30% [4] - 瑞银预测2025年全球黄金需求将增长3%，至4760吨，为2011年以来的最高水平 [6] - 瑞银对2026年6月黄金价格的目标位为每盎司3700美元，但在风险情景下不排除金价升至每盎司4000美元的可能性 [6] 投资建议与板块偏好 - 建议股票配置不足的投资者考虑逐步加仓，并利用市场回调机会增加股票敞口 [1][4] - 除AI领域外，看好美国科技、医疗保健、公用事业和金融板块 [4] - 欧洲市场方面，看好瑞士高股息优质股、欧洲优质股、欧洲工业股以及"欧洲六大投资主题" [4] - 亚洲市场方面，偏好中国科技板块、新加坡和印度市场，巴西市场也存在投资机遇 [4] - 重申建议将黄金配置比例维持在中等个位数水平 [4][6]