文章核心观点 - 中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见 旨在通过系统性降低销售环节费率、优化收费结构来降低投资者成本 引导长期理性投资 并激励销售机构大力发展权益类基金业务 推动行业向以投资者回报为核心的健康发展新格局转型 [2][4][6][8] 降低投资者成本 - 《规定》核心内容之一是合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平 直接降低投资者的参与成本和持有成本 [2][3][4] - 多家基金公司认为此举是“以投资者为中心”的系统性让利 能提升投资者体验与获得感 并有助于吸引更多居民长期资金入市 [4] - 行业此前已有类似实践 例如2019年腾安基金已实现全平台基金产品的认购与申购手续费一折优惠 [4] 引导长期理性投资 - 《规定》优化赎回安排 明确公募基金赎回费全额计入基金财产 而非部分归销售机构 引导销售机构盈利模式从“流量”收入转向通过持续服务获取“保有”收入 [6] - 鼓励长期持有 明确对持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金不再计提销售服务费 [6] - 除ETF、同业存单基金、货币基金外 其他各类基金及其份额按相同标准收取赎回费 与持有期超过一年免销售服务费的政策相结合 有利于引导投资者坚持长期投资、理性投资 [6] - 销售机构如中国农业银行表示将做好投资者陪伴与教育 引导培养长期投资、价值投资习惯 [6] 大力发展权益类基金 - 《规定》坚持权益类基金发展导向 设置差异化的尾随佣金（客户维护费）支付比例上限 [7][8] - 对于权益类基金形成的保有量 维持客户维护费占管理费比例不超过30%的上限 而对于债券型基金、货币基金形成的保有量 将该比例上限由30%调降至15% [8] - 这一差异化安排旨在激励基金销售机构更加积极发展权益类基金业务 [8]