财务表现 - 2025H1营业收入624.02亿元，同比下滑4%，归母净利润29.41亿元，同比增长80.98% [2][6][8] - 2025Q2营收432.55亿元，同比增长12.40%，环比增长125.91%，归母净利润21.93亿元，同比增长56.09%，环比增长193.28% [2][7][8] - 2025H1毛利率28.93%，净利润率4.71%，均创新高；Q2毛利率29.52%，净利润率5.07% [2][15] - 2025H1销售费用率14.33%，管理费用率2.46%，研发费用率4.69%；Q2销售费用率14.52%，管理费用率2.03%，研发费用率4.34% [2][18] 销量表现 - 问界系列2025H1销量15.21万辆，Q2销量10.68万辆，同比增长8.09%，环比增长135.81% [3][22] - Q2分车型销量：M5为13629辆，M7为12558辆，M8为41368辆，M9为39219辆 [3][22] - 7月问界销量4.18万辆，M9改款后4-7月月销均超1万辆，M8在6/7月月销超2.2万辆 [3][22] 单车指标 - Q2单车营收40.51万元，单车毛利11.96万元，单车净利2.05万元 [3][24] - 单车营收和毛利提升主要由于M9及M8高端车型占比提升 [24] 产品动态 - 改款M7于9月5日预售，1小时内小订突破10万台 [4][27] - 纯电版M8上市24小时内大定突破7000台 [5][27] - M8和M9改款上市后销售火热，巩固豪华市场地位 [5][27]