报告导读： 2025H1 机械行业景气回升，半导体设备、工程机械、锂电设备、风电零部 件、出口消费链的盈利能力均有增长。人形机器人等科技驱动型行业和工程机械等内需驱 动型行业景气度预期维持高位，建议关注：人形机器人、工程机械。新能源行业"反内 卷"共识形成，光伏设备、锂电设备、风电零部件有望由价格竞争转向价值竞争。 2025 年机械行业整体景气抬升。 截至 2025 年二季度末， A 股机械行业上市公司共 546 家， 2025H1 共实现收入 1.0 万亿元 /yoy+6.7% ，归母净利润 756.4 亿 元 /yoy+167.7% ， 毛 利 率 22.6%/yoy+0.1pct , 净 利 率 7.9%/yoy+0.9pct ， ROE4.2% ， 资 产 负 债 率 54.0% ； 分 季 度 看 ， 2025Q1/2025Q2 分 别 实 现 营 收 4,743.7 亿 元 /5,676.8 亿 元 ， 同 比 增 长 8.0%/5.7% ， 实 现 归 母 净 利 润 337.5 亿 元 /421.5 亿 元 ， 同 比 增 长 19.5%/17.9% ，毛利率 22.5%/22.7% ，净利率 ...