文章核心观点 - 乐鑫科技通过定向增发募集不超过17.78亿元资金，正式进军Wi-Fi 7路由器芯片赛道，旨在填补公司在该领域的布局空白，并形成Wi-Fi 7与RISC-V双轮驱动的战略布局 [1][3] 融资公告细节 - 公司计划向不超过35名特定对象发行不超过1567.03万股A股股票，募集资金总额不超过17.78亿元 [3] - 募集资金将重点投向五大项目，其中Wi-Fi 7相关项目是绝对焦点 [3][5] 募投项目资金分配 - Wi-Fi 7路由器芯片研发及产业化项目拟投入募集资金39.852.47万元，占总募集资金的22.44% [5] - Wi-Fi 7智能终端芯片研发及产业化项目拟投入募集资金24,985.75万元，占总募集资金的14.06% [5] - 基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目拟投入募集资金43,176.45万元 [5] - 上海研发中心建设项目拟投入募集资金59.773.00万元 [5] - 补充流动资金拟投入募集资金10.000.00万元 [5] - Wi-Fi 7相关两个项目合计占募集资金比例近四成 [5] 公司融资历史 - 2020年公司首次尝试以简易程序融资2.5亿元用于Wi-Fi 6 FEM项目，但3个月后中止 [6] - 2022年公司再次尝试定增募资3亿元，最终仍未能落地 [6] - 本次募资规模较前两次（2.5亿、3亿）大幅提升至17.78亿，且更聚焦前沿技术领域 [6] 核心募投项目技术细节 Wi-Fi 7路由器芯片项目 - 项目锁定运营商、零售、商用三大高价值市场，目标研发支持Wi-Fi 7关键技术的SoC [8] - 关键技术包括320MHz带宽、4096-QAM调制、Multi-RU、增强MU-MIMO、多AP协作等 [8] - 项目建设周期3年，预计第四年开始产业化，所得税后财务内部收益率达21.48%，静态投资回收期为6.57年 [9] Wi-Fi 7智能终端芯片项目 - 项目针对消费电子、工业控制等终端场景，研发集成多核应用处理器、网络处理单元、神经网络处理器的Wi-Fi SoC [10] - 项目定位与公司现有WiFi 6产品形成衔接，主打通用性、低功耗、高性能 [10] - 项目建设周期2年，预计第三年开始产业化，总投资2.498575亿元 [10] RISC-V AI端侧芯片项目 - 项目瞄准端侧AI计算蓝海，通过自研RISC-V IP提升芯片算法处理能力与能效比 [11] - 全球AI芯片市场规模预计从2024年的732.7亿美元增长至2034年的9277亿美元，年均复合增长率28.9% [11] - 项目建设周期2年，预计第三年产业化，所得税后IRR达22.31%，静态投资回收期6.31年 [11] 战略布局必要性 - 行业头部企业研发费用占比普遍超20%，此次募资旨在加大投入以在快速增长的IoT Wi-Fi市场保持领先 [13] - Wi-Fi 7理论最大吞吐量达30Gbps，为Wi-Fi 6的3倍，可解决网络拥堵问题 [14] - 项目有助于缩短与国际对手差距，提升全球地位，并推动行业自主化 [13][14] 市场机遇与竞争格局 - 物联网、智能家居、4K/8K视频、VR/AR等应用普及催生对高速、低延迟无线网络的巨大需求 [15] - 全球路由器芯片市场由高通、博通、联发科三大巨头主导，乐鑫科技作为新入局者需在性能、成本、量产能力上突破 [16] - 公司此次入局有望打破国际巨头垄断，为国内路由器厂商提供更多国产芯片选择 [16]