报告导读： 当前家具龙头企业估值处于历史区间底部，或受益于地产数据及政策，边际转 好。家具企业业绩仍有支撑。同时红利属性愈发突出。 维持增持评级。 当前行业仍有一定外界压力的背景下，龙头企业纷纷发力大家居、扩品类，同时布局家装、社区店、线上引流等多种获客方式，进一步强化 对终端客户的触达。利润端，龙头企业则有望通过更为较强的上游议价能力、突出的柔性制造能力、出色的费用控制力，实现降本增效，获得更为客观的盈利 水平。 地产 & 刺激消费政策频出。 地方房地产政策主要方向为调减限制性措施等。 8 月 8 日，北京市优化房地产政策，具体包括五环以外不再限制购房套数 / 公 积金优化首套房认定标准 / 更好促进产城融合职住平衡等。 8 月 25 日上海发布优化调整本市房地产政策措施，明确放宽外环外套数限制 / 统一单身与家庭 购房标准 / 优化公积金政策 / 调整信贷政策等。另外，苏州自 8 月 26 日起，取消苏州市区范围内新建商品住房取得不动产权登记证书满 2 年方可转让的限 制措施（有特殊限制转让要求的住房除外）； 9 月 1 日，南昌市住房和城乡建设局发布《关于优化新建商品房预售监管资金释放节点的通知》，以保 ...