市场份额与市场地位 - 按营收计算，公司全球空调市场份额仅约2.3% [1][6] - 公司自称按零售销量口径的全球市场份额为7.1%，但行业普遍采用销售额口径，两者差异巨大 [6] - 以销售额计，公司在中国线上空调市场份额约6.21%，线下市场份额仅1.44%，排名第八 [7] - 2025年1月至8月，公司线上空调均价同比下降2.9%至2113元，线上份额进一步降至5.7% [7] - 中国空调市场集中度高，线上格力、美的、小米合计份额超58%，线下美的、格力、海尔合计份额超70% [7] 研发投入与专利纠纷 - 公司2022年至2024年研发费用占营收比例分别为2%、2.3%和2.4%，远低于行业龙头 [2][9] - 格力电器同期研发占比在3.4%以上，投入金额超70亿元，约为公司的10倍；美的集团2024年研发占比近4%，投入金额达162.33亿元 [9] - 公司与格力存在长期专利纠纷，2015年及2017年败诉，分别被判赔偿230万元和4000万元 [9] - 2019年格力公开举报公司生产不合格产品，引发监管调查，对公司品牌造成持续负面影响 [9] 财务状况与公司治理 - 公司上市前进行大额分红，向其全资子公司股东派付约37.94亿元股息 [10] - 该分红额超过公司2022年至2024年归母净利润总和68.39亿元的55% [10] - 公司实控人郑坚江家族通过奥克斯控股持有公司83.54%股份，为第一大股东 [10] - 截至2025年3月31日，公司未分配利润约为31.48亿元，现金及等价物为31.24亿元 [10] 海外市场表现 - 海外市场成为重要增长点，2024年出口销售额同比增长41% [12] - 北美地区整体营收增长85%，其中墨西哥市场收入同比增长约92% [12] - 南美市场通过与巴西ODM客户合作，实现109%的收入增长 [12] - 东南亚市场（以泰国和马来西亚为代表）收入增长约39% [12] - 海外市场毛利率略高于国内市场 [3] 盈利能力比较 - 公司2022年至2024年毛利率维持在20%-22%区间 [12] - 同期，美的集团毛利率在24%-27%之间，格力电器毛利率在26%-30%之间，公司盈利能力与头部企业存在明显差距 [12] 上市表现与投资者关注 - 公司于9月2日登陆港交所，首日开盘价16.1港元，较发行价17.42港元下跌7.58%，上市一周后股价仍无起色 [4] - 香港公开发售获约557.2倍超额认购，国际配售获8.3倍认购 [12] - 基石投资者禁售期于2026年3月1日结束，控股股东股份禁售期分两段，分别于2026年3月1日和2026年9月1日届满 [13] - 6家基石投资者合计认购约9.74亿港元，占全球发售股份的23.47% [13]