报告摘要 文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 韩港（微信 HGK1366） 核心观点 4 月政治局会议提及"…设立新型政策性金融工具 " ， 5 月以来各地陆续召开项目储备会筹备， 8 月政策行 净融资 +PSL 当月净增加额大幅提升，或反映当前新型政策性金融工具已在落地中。 从当前各地披露的信息来看，本次新型政策性金融工具或基于市场化运行，以政策性银行为运作主体、央 行可能通过 PSL 给予低成本资金支持。总额度或在 5000 亿左右（其中 1000 亿定向支持民营企业），当 然具体落在今年的额度还需观察。 支持方向上，或是"八大领域"，包括数字经济、绿色低碳、人工智能、消费领域、城市更新等。影响而言， 新型政策性金融工具的撬动倍数或在 10 倍以上， 5000 亿或可撬动投资 5 万亿元，占 2024 年固投的 10% 左右，当然，该部分并非全部是增量投资、也并非全部落在当年。 一、情况简介：什么是"新型政策性金融工具"？ 4 月政治局会议提及"…设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸 ...