宏观经济边际改善， 股债表现分化 8月，国内宏观经济仍旧承压，但收缩放缓，呈现边际改善的趋势。反映国内经济先行指标的 制造业PMI录得49.4%，在7月份49.3%的基础上小幅回升0.1%，表明制造业景气水平有所改 善。这主要得益于生产指数、新订单指数、原料库存指数和供应商配送时间指数的共同上升。 7月份CPI同比持平，PPI同比下降3.6%。相比于6月份CPI和PPI同比分别上涨0.1%和下降 3.6%，CPI由涨转平主要是因为食品价格的降幅大于服务价格的涨幅；PPI同比降幅不变主要 是受到生产资料和生活资料价格的涨跌幅相互抵消的影响。 整体而言，8月股市走势强劲，上证指数在月内先后突破3700点和3800点，创下十年新高。7 月末的政治局会议提出要"增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势 头"，这一积极表态向市场传递了积极信号，提振了投资者对股市的信心。月中旬出台的消费 领域贷款贴息政策有助于促进经济增长，对股市形成利好。OpenAI 宣布未来将投入数万亿美 元用于 AI 基础设施建设，这一规划拉动了全球算力需求的增长，进而推动AI相关板块走强。 多重利好因素的作用下，主要股指在8月集体 ...