部分赛道型基金疑似调仓 - 永赢科技智选基金二季度末前三大重仓股新易盛、中际旭创、天孚通信9月4日跌幅均超13%，前十大重仓股平均跌幅超11%，但当日基金A份额单位净值回撤幅度未超6%，与估算偏差显著[3] - 东吴移动互联基金二季度末前三大重仓股为新易盛、中际旭创、沪电股份，仓位占比均超9%，估算9月4日单位净值回撤超7.8%，实际回撤仅5.36%[3] - 华商元亨基金二季度末重仓算力龙头股但持股集中度较低，9月4日估算净值回撤超7.7%，实际回撤仅4.54%，且在9月5日反弹中实际涨幅3.67%低于估算6.6%[4] - 基金估算净值与实际净值差异较大可能显示基金经理已进行调仓换股，此为观察基金持仓变化的重要参考[5] 非科技主题基金净值波动异常放大 - 诺德兴新趋势基金二季度末重仓港股科技标的，9月4日前十大重仓股仅泰凌微跌超9%，部分个股上涨，但基金A份额实际回撤超11%，远超6%的估算值，9月5日实际涨幅近9%也高于估算5.8%[7] - 前海开源周期精选基金二季度末重仓资源股及机器人概念股，9月4日实际净值回撤超10%而估算回撤不到5%，9月5日实际涨幅超7.5%但前十大重仓股最高涨幅未超6%[7] - 嘉合锦程价值精选基金二季度末重仓股跌幅普遍低于7%，但9月4日基金A份额单位净值回撤超9%[8] AI硬件板块调整原因及投资机会转向 - 9月4日以算力为代表的AI硬件板块集体大幅回调，新易盛、中际旭创、天孚通信跌幅均超13%，主要因拥挤度较高的科技成长大市值品种出现抱团分化，为市场上涨后消化估值泡沫的降温行为[1][10] - 德邦基金分析指出8月以来CPO为主的海外算力链及国产算力链带动指数趋势性行情，市场风格从小盘成长向大盘成长切换，短期震荡加剧波动[10] - 富国基金认为科技方向整固是健康降温行为，大市值品种可能在估值消化后再创新高[10] - 基金经理刘元海表示AI算力产业链个股涨幅较大且预期充分，未来更关注AI应用端机会，包括汽车智能驾驶、AI硬件、AI人形机器人及互联网企业[11] - 金鹰基金建议关注AI应用及国内半导体先进制程方向，企业端盈利模式逐渐通畅可能加速业绩兑现[11]