全球央行储备格局变化 - 全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债，宣告黄金正式登顶全球央行储备资产 [1] - 超过九成（95%）的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，该比例创下自2019年调查以来的最高纪录，较2024年上升了17个百分点 [1] - 近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备，全球央行已连续15年净购入黄金 [2] 中国央行黄金储备动态 - 中国央行已连续第10个月增持黄金，8月末黄金储备报7402万盎司（约2302.28吨），环比增加6万盎司（约1.86吨） [1] - 截至8月末，中国持有黄金储备余额环比增加98.58亿美元至2538.43亿美元，黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至7.64%，刷新历史新高 [1] 央行增持黄金的驱动因素 - 布雷顿森林体系裂痕加深，美欧日英冻结俄罗斯储备资产事件强烈冲击全球信用体系，成为各国央行购金的直接诱因 [2] - 美国联邦政府债务规模占GDP比重达124.3%，偿债能力受限，透支美元信用，促使其他国家减持美元资产并购置黄金 [3] - 全球秩序重构及美国政治极化导致政策不确定性上升，削弱美元稳定性，推动新兴市场国家增持黄金以对冲风险 [3] 央行黄金储备策略转变 - 59%的央行选择将黄金存放国内，较2024年提升18个百分点 [4] - 73%的央行预计未来五年美元储备份额下降，而欧元、人民币及黄金占比将上升 [4]