公司市值与市场表现 - 泡泡玛特港股上市五年后市值突破三千亿港元创下新高 [6][7] - 公司股价呈现U型走势 经历千亿市值阶段后出现大幅波动 [6] 全球化战略演进 - 海外市场营收贡献近半数 但公司开始淡化出海叙事 全球一词出现频率从68次降至27次 [7][8] - 创始人2018年提出三五年内海外业务营收占比过半目标 2024年基本实现 [11] - 公司设置四大区域总部（大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区）并整合十大中台部门 [34] 海外业务增长数据 - 海外业务自2018年起保持三位数增长 2024年上半年销售额同比增长四倍多 [25] - 海外单店效率达到国内门店的四倍 [25] - 部分海外门店外国客户销售占比达15% 真正渗透本土人群 [28][29] 全球化运营模式 - 与越南两家头部工厂合作试水海外产能扩张 [33] - 海外门店陈列有两到三成为本地元素 在韩新为本土艺术家设置展示区 [35] - 通过电商销售数据作为市场探测雷达 采用本地化运营策略 [33] IP全球化特征 - IP设计具有全球背景：Molly来自中国香港设计师 Crybaby来自泰国设计师 Labubu原型为北欧神话 [24] - 泰国艺术家创作的Crybaby通过泡泡玛特平台在泰国走红并辐射全球 [37] - Labubu出现在Black Pink巡演舞台 获得蕾哈娜、贝克汉姆等国际名人曝光 [7] 行业定位与商业模式 - 公司自我定位为潮流玩具公司 但内核在于IP运营 [42] - 与迪士尼、万代南梦宫等国际IP巨头同台竞技 [18] - 产品形态涵盖搪胶毛绒、MEGA系列、首饰等多种载体 [42] 文化突破与市场接受度 - 相比茅台海外营收占比仅3% 泡泡玛特实现跨文化突破 [20] - 潮流玩具是先在世界各地生根 在中国形成规模后再反向输出海外的特殊品类 [22] - 公司践行"To the world, from the world"理念 产品本身具有全球基因 [19]