二手价格的下探，与泡泡玛特扩大产能，加大市场供给有关。 泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰表示，"当前一个月的毛绒品类产量，等同于过去一年的产量"。今年8 月产量大约3000万只，产能同期提升10倍以上。 市场已开始对这家炙手可热的新消费公司持警惕态度。近期，泡泡玛特卖空数据大幅上升。数据显示， 其卖空股数自8月29日的近30万股，在一周后快速攀升至600余万股，同期卖空金额也从不足亿元激增至 近20亿元。 类似的情形曾在今年6月上演——当时多个国家掀起抢购LABUBU的热潮，黄牛横行，影响了消费者体 验。当月中旬，泡泡玛特股价出现下跌，做空规模增加。6月18日，公司出手大规模补货，LABUBU首 次开启线上预售，二手市场价格随之下探。 在那之后，泡泡玛特股价横盘震荡近两个月，直到泡泡玛特发布2025年半年报，"史上最强"数据带领公 司股价于8月20日再创新高，公司总市值突破4200亿港元。在同天的2025年中期业绩发布会上，泡泡玛 特创始人、董事长兼CEO王宁宣布了mini版LABUBU的上市计划。 或许是新产品并未迅速打开新的想象空间，亦或是股价创新高后，现有价格已经包含了市场对新产品的 预期，新系列的发售并未 ...