通胀总体表现 - 8月CPI同比增速上行至2.9% 环比增速略升至0.4% [2][4] - 核心CPI同比与上月持平于3.1% 但展开两位小数看略有上升0.05个百分点 [2][4] - 能源和食品分项同比走高 核心服务降温与核心商品走高相互抵消 [2][4] 商品通胀 - 核心商品同比增速升至1.5% 为2023年6月以来新高 [2][7] - 二手车价格环比增速大幅上升0.5个百分点至1% 创近7个月新高 新车环比增速也大幅走高至0.3% [2][7] - 家具物资和服装价格同比各上行0.4个百分点 关税影响持续显现 [2][7] - 汽车成本上涨受关税影响 电动汽车补贴9月底到期推动销售态势良好 [2][7] 能源通胀 - 能源项同比增速转正至0.2% 较上月上升1.8个百分点 [5] - 汽油项同比降幅收窄至-6.6% 电力价格同比增速上行至6.2% [5] - 8月布伦特原油均价下跌至68.4美元/桶 因地缘局势缓和 [5] - 数据中心带来电力需求增长 电价同比增速维持高位 [5] 服务通胀 - 核心服务同比增速略降0.05个百分点至3.6% [2][9] - 业主等价租金同比增速回落至4% 住房通胀保持降温趋势 [2][9] - 医疗服务价格环比转负 同比回落 [2] - 交通服务同比较上月持平 [2][9] 通胀预期与政策影响 - 密歇根消费者1年通胀预期上升至4.8% 5年通胀预期上升至3.5% [12] - 市场预期9月降息板上钉钉 年内平均预期降息2.9次 [15] - 非农就业基准初步估计大幅下修 劳动力市场转向供过于求 [15] - 关税成本转嫁消费者需时间 消费放缓缓和关税冲击 [15]