新材料行业定义与分类 - 新材料定义为新出现的具有优异性能或特殊功能的材料 或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料 包括全新材料和升级版传统材料[8] - 新材料产业是国民经济发展的先导 可带动传统产业技术提升和产品升级换代 促进国家整体高新技术产业进步和综合实力提升[8] - 国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》将新材料分为先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能纤维及制品和复合材料、前沿新材料等六大子类[10] - 新材料还可按应用领域划分为电子信息材料、新能源材料、纳米材料等 按性能划分为电学材料、磁学材料等 按成分划分为金属材料、无机非金属材料等[10] "十四五"规划重点新材料方向 - 十四五规划明确提出实施制造强国战略 对高端新材料发展做出明确界定[13] - 重点发展高端稀土功能材料、高品质特殊钢材、高性能合金、高温合金、高纯稀有金属材料、高性能陶瓷、电子玻璃等先进金属和无机非金属材料[13] - 加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用[13] - 加快茂金属聚乙烯等高性能树脂和集成电路用光刻胶等电子高纯材料关键技术突破[13] 进口依赖材料清单 - 半导体材料进口依赖包括大尺寸硅材料、大尺寸碳化硅单体、SOI、高饱和度光刻胶、高性能靶材等[16][17] - 显示材料进口依赖包括OLED发光材料、超薄玻璃、高世代线玻璃基板、精细金属掩模板、光学膜等[16][17] - 生物医用材料进口依赖包括医用级钛粉与镍钛合金粉、苯乙烯类热塑性弹性体、医用级聚乳酸等[16][17] - 新能源材料进口依赖包括硅碳负极材料、电解铜箔、电解液添加剂、铝塑膜、质子交换膜等[16][17] - 高性能纤维进口依赖包括高性能碳纤维及其复合材料、高性能对位芳纶纤维及其复合材料、超高分子量聚乙烯纤维等[16][17] - 高性能膜材料进口依赖包括海水淡化反渗透膜、陶瓷膜、离子交换膜等[16][17] - 先进高分子材料进口依赖包括聚苯硫醚、聚砜、聚醚醚酮、聚偏氟乙烯等[16][17] 超高分子量聚乙烯(UHMWPE) - UHMWPE是一种线性结构的工程塑料 具有超高强度、超高模量、低密度、耐磨损等优异性能[19] - 分子链很长且相互缠绕 具有很高的比模量和比强度[19] - 广泛应用于军事装备、海洋产业、安全防护、体育器械等领域[19] - 国内从事UHMWPE企业包括同益中、南山智尚、东方盛虹、山东爱地高分子材料等数十家企业[19] 聚酰亚胺(PI)材料 - PI是综合性能突出的有机高分子材料 被誉为"二十一世纪最有希望的工程塑料之一"[22] - 使用温度范围很广 能在-200300℃环境下长期工作 短时间耐受400℃以上高温[22] - 具有高绝缘强度、耐溶、耐辐照、保温绝热、无毒、吸声降噪等特点[23] - 已广泛应用在航空航天、船舶制造、半导体、电子工业、纳米材料等领域[23] - PI材料类型包括PI泡沫、PI薄膜、PI纤维、PI基复合材料、PSPI等[22][23] - 在高性能、特种用途的PI材料制造方面 中国仍明显落后于发达国家[25] - 涉及PI企业包括自贡中天胜、济诺新材(泡沫) 瑞华泰、时代华鑫(薄膜) 先诺新材、江苏奥神新材料(纤维)等[27] 碳化硅纤维(SiC纤维) - SiC纤维具有优异的耐热性、耐氧化性和强度 在军工领域有较高使用价值[29] - 第三代SiC纤维最高耐热温度达1800-1900℃ 耐热性和耐氧化性均优于碳纤维[30] - 第三代SiC纤维拉伸强度达2.54GPa 拉伸模量达290~400GPa 在最高使用温度下强度保持率在80%以上[30] - 潜在应用包括耐热材料、耐腐蚀材料、纤维增强金属等方向 在航空航天军工装备、民用航空器等领域有较高使用价值[30] - 中国已经具备第二代SiC纤维量产能力 但第三代SiC纤维产业化仍处于起步阶段 进口依赖度在70%以上[34] - 西方发达国家对碳化硅纤维产品、技术实施严格的保密封锁 中国只能依靠自主研发实现高性能碳化硅纤维国产化[34] - SiC纤维下游最主要应用之一是SiC纤维复合陶瓷基材料(CMC材料) 凭借轻量化、高耐热、抗氧化优势 使用率有望大幅增长[34] 前沿新材料 - 前沿新材料是面向未来的新一代底层技术 包括超高性能纤维、石墨烯、液态金属、超导材料等[40] - 石墨烯具有高导电性(载流子迁移率是锑化铟2倍 超过商用硅片10倍)、高导热性(导热系数达5300W/m·K)、高强度(断裂强度125GPa 优质钢铁200倍)等特性[42] - 石墨烯应用领域包括芯片、集成电路、导电剂、传感器、散热元件、超级电容、柔性材料等[42] - 超导材料是在一定低温条件下电阻为零的新型节能材料[45] - 以铌钛和铌锡为主的低温超导材料已实现商业化生产 占超导材料市场90%左右[45] - 高温超导已实现商业化生产的铋系和二硼化镁 处于商业化前期的钇钡铜氧涂层导体[45] - 中国已全面突破实用化低温超导线材制备技术 具备批量制备千米级实用化MgB2超导线材能力[45] - 涉及超导材料企业包括西部超导、上海超导、上创超导、深创超导等[45] 全球新材料竞争格局 - 美国在新材料竞争中处于领先地位 日本在电子信息材料领域全球领先 欧洲优势在复合材料和化工材料 俄罗斯在航空航天金属材料有深厚积淀[47] - 中国新材料呈现散而不强特征 尚未诞生利润、规模的全球性巨无霸企业[47] - 全球新材料垄断于美、日、欧等发达国家 中国在产业规模、研发技术、生产设备等方面仍有较大差距[51] - 国内中高端市场外资企业依然处于领导地位 尽管部分头部企业在先进高分子材料等领域有关键性技术突破[51] - 多类新材料国产化率仍处较低水平 部分半导体材料国产化率不足5%[54] - 高端材料仍被国外品牌垄断 如先进封装领域用环氧塑封料[54] 新材料行业发展驱动因素 - 全球内生经济增长停滞 逆全球化贸易保护主义崛起 地缘及贸易冲突加剧 新材料技术突破是各国竞争的底层技术[55] - 发达国家产业回流和再工业化是国产自主可控的重要驱动因素[55] - 21世纪发达国家持续出台新材料国家战略计划 美国、欧盟、日本、德国等均将新材料放在重要国家战略位置[56] - 新材料是国内外经济体竞争重要着力点 是中国从制造业大国迈向制造业强国的必要环节[56] - 新材料行业CAGR达18% 远高于GDP增长[61] - 细分领域增速显著：半导体材料增速50%、新能源材料52%、生物医用材料87%、AI服务器高频高速材料60%、新能源汽车MLCC 100%、折叠屏UTG玻璃30%[61] - 主要驱动因素包括国产替代深化、技术迭代红利、新兴场景拓展[62] 新材料行业投资特点 - 行业具有"三高三长"特点：高投入、高难度、高壁垒 研发周期长、验证周期长、应用周期长[65] - 投资存在不可能三角：高收益、低风险、管理规模三者无法兼顾 必须在收益、风险、规模做出取舍[68] - 小而美基金追求高收益+低风险 不追求绝对规模 头部综合基金追求高收益+大规模 通过规模效应提高容错率 稳健型基金追求低风险+大规模[68] - 存量博弈市场中 卷、难是必然趋势 退出机会往往比价格更重要[73] 有效技术识别框架 - 识别新材料有效技术需采用三维框架 最终必须回归商业本质——新的供需/商业闭环[78] - 持续有效供需是判断新材料是否为有效技术的关键点 需从供给、需求双向遴选[78] - 维度一：功能/成本技术迭代带来新需求 如钛合金粉末技术升级&3D打印良品率提升带来钛合金新需求[81] - 维度二：新产品新技术路径诞生新供给催化新需求 如CVD气相沉积硅碳路线通过多孔碳骨架储硅 性能显著提升[87] - 维度三：新业态新应用场景驱动新需求催生新供给 如商业航天时代推动高强高导铜合金/碳纤维/CMC等新材料发展[89]