资产牛熊周期特征 - 股票市场牛熊周期通常持续3-5年一轮 较长的周期可达7-10年 [2] - 黄金市场牛熊周期与股票资产不同 例如2011-2016年出现长达5年的熊市下跌 超过A股历史最长熊市持续时间 [2] - 房地产市场牛熊周期更长 平均15-20年一轮 例如2008年为熊市底部 2018年前后为牛市顶部及行业股票估值巅峰 [4] 当前市场阶段 - 房地产市场自2018年后开启新一轮熊市 目前熊市仍在进行过程中 [4]