莫斯科交易所暂停交易事件 - 莫斯科证券交易所于当地时间9月13日10时12分暂停股票市场交易 恢复时间未公布且未说明原因 [1] 俄罗斯央行货币政策调整 - 俄罗斯央行9月12日将关键利率下调100个基点至年利率17.00% 降息幅度小于市场预期 [1] - 央行7月25日曾下调关键利率200个基点至18.00% 并计划维持紧缩货币条件以实现2026年通胀目标 [2] - 央行预计2025年关键利率平均水平在18.8%至19.6%之间 2026年降至12.0%至13.0%之间 [2] 通胀与经济指标表现 - 2025年通胀指标从一季度8.2%下降至二季度4.8% 核心通胀指标从8.8%降至4.5% [2] - 央行预计2025年通胀率降至6.0%-7.0% 2026年回归4.0%目标水平 [2] - 劳动力市场紧张程度缓解 报告员工短缺的公司数量下降 但工资增长率仍高于劳动生产率 [3] 需求与信贷市场动态 - 紧缩货币政策导致需求扩张放缓 消费领域需求增长预期下降 投资活动保持活跃但增长率低于前两年 [2] - 信贷扩张速度放缓 消费贷款组合收缩 抵押贷款和企业贷款温和增长 主要受借贷需求而非供应限制影响 [3] - 央行行长指出通货紧缩风险主要来自信贷和需求降温速度快于预期 [3] 政策展望与风险因素 - 央行货币政策基于当前财政政策延续的假设 若财政政策变化可能调整利率路径 [3] - 员工短缺仍是通胀潜在风险 若需求加速扩张而生产率未提升可能推高价格 [3] - 央行强调需保持耐心和审慎以实现通胀稳定在可持续低水平 [4]