782号文核心观点 - 国家发改委发布782号文推动基础设施REITs常态化发展，重点支持资产混装扩募和民间投资项目发行上市，旨在扩大市场供给、优化流程并探索新资产类型 [1] 资产混装扩募政策支持 - 文件明确支持REITs跨区域整合存量资产，允许所有权类或经营收益权类资产混装扩募，打造资本运作平台 [2] - 政策为行业龙头企业收购中小企业项目提供通道，中小企业可间接发行REITs实现退出，强化规模效应和抗风险能力 [2][3] - 资产多元化配置可降低单一行业波动冲击，增强收益稳定性，例如不同行业项目在收益周期和经济波动影响方面存在差异 [3] 民间投资项目上市支持 - 建立健全民间投资项目发行REITs专项协调机制，实行靠前服务、申报单列，加快项目培育和合规手续完善 [4] - 截至9月13日，已上市民企REITs项目超10只，募集资金超250亿元，涵盖京东、顺丰控股等企业，体现民企在扩展行业宽度中的作用 [4] - 民企借力REITs可盘活存量资产、优化负债结构，实现从资产持有者向专业运营方的轻量化转型 [4] 项目培育与资产类型扩围 - 加大项目培育储备力度，建立"储备一批、组织一批、申报一批"滚动机制，为市场注入动能 [5] - 加快成熟资产类型申报如收费公路、清洁能源等，积极探索新资产类型如铁路、港口、文旅等发行路径 [6] - 已上市公募REITs产品超70只，审批中产品超80只，覆盖约10种资产类型，新型资产试点项目有望实现零的突破并产生示范效应 [6] 流程信息化管理优化 - 国家发改委将上线REITs项目信息系统，实现申报全流程标准化、信息化管理，提升进度查询和流程追溯效率 [7] - 信息系统有望改善申报阶段的堵点难点，提升主管部门内部协同效率 [7]