导语 近日，两市融资余额突破2.3万亿关口，不断刷新2015年以来的历史新高记录，反映了本轮牛市流动性宽松环境和投资者风险偏好的显著提 升。 随着市场活跃度提高，私募基金投资者数量和认购份额也明显上升，其中许多新进投资者选择配置看起来均衡性较强的量化多头策略， 以期获取可持续收益。 图2：万得微盘股指数在今年大幅跑赢其他核心宽基指数 数据来源：同花顺iFinD，区间日期为2006年6月30日至2025年9月10日 图3：IC/IM加权股指期货贴水扩大侧面反映对微盘股持仓占比的上升 少量私募量化选股管理人披露的市值股票持仓占比中显示，一季度管理人在2000指数成分股及2000指数以下个股持仓占比约20-40%，而三季 度开始这一比例可能达到50%以上。另外根据中邮金工团队基于全市场公募微盘股基金中报的统计，2025年Q1及Q2机构在缓慢加仓微盘，与 万得微盘股指数相关性最高的50支公募基金总规模在Q2增加了69.71亿元，连续三个季度保持增加，并且仍有较大的潜在上升空间。 二、对微盘股暴露的原因及风险 从过往市场统计中我们不难发现， 在A股市场中，小盘股的平均年化Beta收益从长期统计来看比大盘股高； 同时小盘 ...