港股市场资金流向 - 近期国内权益市场呈现资金明显流入H股的迹象 资金从A股向H股切换的趋势形成 [1][2] - 某公募旗下10亿元规模的港股主题产品一日售罄 华商港股通价值回报基金当天结束募集 规模上限10亿元人民币 [1][2] - 恒生指数7月与8月仅上涨4.18% 但9月表现更为强势 恒生科技已实现连续多日上涨 相关ETF产品净值明显提升 [2] 市场表现与估值分析 - A股市场8月底以来连续上涨后需整固 缺乏持续上行动力 板块分化明显 CPO等热门板块资金止盈迹象突出 [3] - 港股经历7-8月震荡整理后 高估值风险充分释放 权重股估值回落至历史相对低位 具备较强吸引力 [3] - 港元流动性阶段性收紧曾压制港股表现 但未来资金面有望宽松 港元兑美元升值后香港金管局不必回笼资金 [3] 科技板块机遇 - 头部互联网公司清晰的AI叙事增强市场信心 吸引风险偏好较高资金入场 为港股注入强劲动力 [1][4] - 阿里巴巴股价创近4年来新高 美团低位盘整 监管介入引导终结"外卖大战" 减少行业内耗改善盈利预期 [4] - 恒生科技与创业板指存在交替轮动关系 当创业板指涨幅领先20pct时 恒生科技多数迎来补涨 [4][5] - 美联储降息周期开启将提振港股科技板块 流动性宽松推动国际资本流向新兴市场 外资偏好科技互联网板块 [5] - 港股科技板块估值处于历史相对低估区间 囊括中国AI核心资产 对外资吸引力不断提升 [5] 消费板块机遇 - 居民消费向个性化理性化转变支撑新消费行情 潮玩美护黄金珠宝等企业凭借产品创新展现高成长性 [1][6] - 港股新消费含量更高成长性较A股更明显 消费理念迭代与人口结构变迁催化下 潮玩美护宠物等仍有投资价值 [6] - 新消费是经济转型人口迭代下的产业结构性红利 体现为渠道裂变品类创新及新市场开拓驱动业绩释放 [6] - 经过6月中旬以来震荡调整后 市场对新消费为代表的成长标的盈利预期修正相对充分 [6]